Какая разница между голландией и нидерландами. Разница между голландией и нидерландами. Южная и Северная провинции
Здравствуйте мои дорогие читатели. С вами Руслан Мифтахов. В этой статье я опишу своими словами, что такое обычные и привилегированные акции и чем они отличаются.
Я не люблю объяснять заумными словами и говорить не понятным языком. Порой читаешь эти заумные книжки на финансовые темы и не понимаешь для кого они написаны, для профессионалов которые и так все это знают.
В конце 90-х мой отец приобрел акции Татнефть некоторое количество обыкновенных и привилегированных. Мне тогда было лет 16 и я конечно же не знал чем они отличаются, да и слово акция ассоциировалась только с деньгами.
Так вот теперь то я могу легко и доступным языком объяснить, что такое акция и в чем отличие обыкновенной от привилегированной.
Акция — это ценная долевая бумага, в , которая является долговой ценной бумагой.
По другому купив акции какой либо компании, например Татнефть, вы становитесь собственников какой-то доли компании, то есть вы приобрели долю компании, поэтому и долевая ценная бумага.
Для чего компания создает акции и продает их на бирже?
Представим, что вы основали компанию и для развития бизнеса вам нужны деньги. У вас два варианта взять кредит в банке или создать некое количество акций и разместить их на бирже по такой-то цене. Первичное размещение акций компании на фондовой бирже называется .
Таким образом акционеры, которые приобретают акции вашей компании, дают вам деньги для развития бизнеса. Акционеры приобретая долю вашей компании или бизнеса, заинтересованы в прибыли от повышения курса акций и получения дивидендов.
В чем отличие акции обыкновенной или привилегированной.
Есть два вида акций: обыкновенные и привилегированные. У большинства компаний есть оба вида акций, например у Татнефти есть акции обыкновенные и привилегированные, а у Газпром есть только обыкновенные акции.
На голосовании решается много всякой мути и в том числе будут ли выплачиваться и сколько. Если например прибыль компании не большая, то на совете директоров могут решить всю прибыль пустить в развитие бизнеса и не о каких дивидендах рассчитывать не стоит на обыкновенные акции.
В отличие от привилегированной акции, где вы не имеете право голоса, но дивиденды выплачиваются обязательно. Инвесторы, которые заинтересованы в прибыли от дивидендов, как правило приобретают привилегированные акции.
Надеюсь, я понятно вкратце объяснил что такое акция и в чем отличие обыкновенной акции от привилегированной.
Если, что-то я упустил или непонятно выразился, прошу сильно не судить и писать вопросы в комментариях ниже.
С уважением, Руслан Мифтахов
Время чтения ≈ 6 минут
- Определение привилегированной акции: назначение, преимущества, особенности;
- Отличие привилегированной акции от обыкновенной акции;
- Типы привилегированной акции и схема начисления дивидендов.
Что такое привилегированная акция ? Это акция, которая обладает определенными привилегиями, т.е. преимуществами перед другими типами акции (обыкновенных), который выпустил эмитент, т.е. акционерное общество. Владелец особой акции не имеет право голоса на общем собрании акционеров, однако взамен получает привилегии — возможности влиять на судьбу компании в самых важных для нее вопросах, в т.ч. при реорганизациях, ликвидациях, кроме того, держатели подобных акций имеют право на стабильные выплаты дивидендов. В случае просрочки дивидендов (например, ввиду тяжелого финансового положения акционерного общества) – получают право голоса. Более подробно — ниже
В чем заключаются привилегии подобных акций?
- Выплата дивидендов . Дивиденды это фактически прибыль компании, но не вся, разумеется, а некоторая ее часть. Рассчитываются дивиденды довольно сложно и могут иметь несколько способов расчета – как фиксированного, так и плавающего процента.
- Право на часть имущества в случае ликвидации компании . Тут надо помнить, что преимуществом всё-таки обладать держатели облигаций, которые компания также может выпускать в большом количестве.
- Возможность конвертации в обыкновенные акции . По умолчанию, акции являются бессрочными, однако компании может отозвать эти акции или переконвертировать их в обыкновенные.
- Право голоса . По умолчанию, привилегированные акции являются неголосующими, однако, в случае решения особо важных вопросов, связанных с реорганизацией, реструктуризацией, ликвидацией, изменением устава и др – владельцы таких акций получают право голоса. Кроме то, если по каким-либо причинам, компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций опять-таки получают право голоса на первом собрании, следующим после решения о невыплате дивидендов.
Для чего нужны привилегированные акции?
Для развития бизнеса любой компании нужен капитал, это как воздух для живых существ. Сам он не появляется, поэтому его привлекают извне. Если не рассматривать малораспространенный вариант займа денег у банка (большую сумму банк не сможет дать), то остаются такие варианты как акции и облигации.
Облигации – это фактически кредитование организации, т.к.по ним выплачивается определенный процент . Также в случае ликвидации, держатель облигации имеет право в судебном порядке потребовать выплату процентов. Минус облигации в том, что их держатели никоим образом не влияют на жизнь компании, не могут участвовать в собрании акционеров и принимать какие-либо решения.
Акции – по уставу компании собственный ее капитал, не заемный. Компания просит помочь людей (будущих акционеров этой компании) поддержать ее материально взамен на участие и владение долей. Для этого и придумали обыкновенные и привилегерованные типы акций.
Компания старается поддерживать баланс между собственными средствами (акциями всех типов) и кредитными (облигациями).
- Привилегированные акции, с одной стороны, не дают право голоса в решении вопросов, но, с другой стороны, за отсутствие этого права голоса, получают дивиденды.
- Держатели обыкновенных акций наоборот, могут активно участвовать в жизни компании, но за это лишаются дивидендов (хотя иногда они и могут выплачивать, по усмотрение компании).
- Привилегированных акций выпускают не более 25% от общего числа акций и занимают они примерно среднее положение между обыкновенными акциями и облигациями.
Таким образом, выпуск привилегированных акций помогает компании избежать чрезмерного пользования заемными средствами (облигациями), и в тоже время не допустить чрезмерного роста акционеров с правом голоса (обыкновенные акции).
Какие бывают привилегированные акции?
По выплате процентов:
Кумулятивные – они позволяют накапливать проценты. Т.е., если компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций не получают право голоса, но накапливаются и выплачиваются в последующие годы. Владельцы таких акций получают дополнительные привилегии по выплате дивидендов по сравнению с владельцами обыкновенных акций. Считается довольно выгодным типом привилегированных акций, если компания только начинает выходить из кризиса, и в дальнейшем сможет продемонстрировать хороший финансовый результат.
Некумулятивные – соответственно, не накапливаются. В этом случае, владелец акции получает право голоса на общем собрании акционеров.
По принципу начисления процентов
С фиксированным процентом
– данный факт сразу уточнен в выпуске бумаги. С одной стороны хорошо, если вдруг дела у компании идут плохо, в дивиденды всё равно выплачиваются. С другой стороны, если компания демонстрирует незаурядные финансовые показали, которые бы позволили выплачивать больше дивидендов, но фиксированный процент не позволяет этого. Такой тип привилегированных акций несет риск как для компаний, так и для акционеров.
С правом на получение дополнительного дивидендов
. В этом случае указывается нижний порог дивидендов, который компаний берет на себя обязательства выплатить, однако, в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям окажутся выше этого значения, то принимается решение о выплате дополнительных дивидендов для владельца таких привилегированных акций.
Корректируемая ставка дивиденда
– данный тип привилегированных акций был создан для того, чтобы снизить риск компании и акционеров, но, в тоже время снижает потенциальный доход Смысл здесь заключается в установлении коридора процентных ставок, например, минимальный порог 5%, а максимальный – 10%. И выплаты дивидендов будут выплачиваться только в пределах этого коридора.
Аукционный тип начисления дивидендов
. Был основан в 1985г и основан на том, что покупатели сами, на основе аукциона определяют величину выплачиваемых дивидендов. Это считается наиболее популярным типом привилегированных акций, так как доход по ним наиболее точно отражает рыночную ситуацию. Из минусов данного типа привилегированных акций стоит отнести потенциально низкую ликвидность.
По возможности обмена
Конвертируемые . Выпуск привилегированных акций ставит перед компанией очень серьезную ответственность, т.к. по сути, такие акции являются бессрочными, и поэтому, компания обязана, по идеи, бессрочно выплачивать дивиденды. Это скорее всё в теории, на практике же, компании, по прошествии определенного периода могут принять решение об выкупе таких акций и произвести конвертацию их в обыкновенные акции. Такие привилегированные акции называются конвертируемыми. Все эти операции предварительно уведомляются их держателям.
Неконвертируемые – для таких акций не предназначена конвертация в обыкновенные
По праву выкупа акционерным обществом
Отзывные – как правило, при выпуске таких акции может быть оговорено, что компания имеет право по прошествии определенного времени отозвать привилегированные акции с выплатой премии 1%. Цена, за которую выкупаются акции могут рассчитываться как по номинальной, так и по рыночной цене. Право выкупать привилегированные акции является неким козырем в рукаве, который позволяет снизить свои потенциальные риски и уменьшить выплаты дивидендов.
Неотзывные – акции, которые компания не имеет права выкупить обратно.
Что такое привилегированные акции простым языком и в чем их отличие от обыкновенных акций? Как формируется цена, стоимость этих ценных бумаг? Как рассчитываются дивиденды по привилегированным акциям?
Привилегированные акции (на языке опытных инвесторов - "префы") - одна из разновидностей эмитируемых акционерным обществом ценных бумаг.
На что могут рассчитывать держатели привилегированных акций:
- На получение гарантированного фиксированного дохода. Причем размер годовой прибыли эмитента в данном случае не имеет значения, в отличие, например, от дивидендов по обычным акциям, величина которых напрямую завязана на доходах акционерного общества.
- Дивиденды по привилегированным акциям платятся в приоритетном порядке (прежде, чем дивиденды получают держатели акций обыкновенных).
- Если предприятие ликвидируется, приоритетные инвесторы могут претендовать на долю имущества предприятия в первую очередь в сравнении с хозяевами обыкновенных акций (но после погашения кредитной задолженности компании). Размер имущества, которое можно получить, зависит от количества акций в портфеле инвестора.
Привилегированные акции: отличие от обыкновенных акций
Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, не дают владельцу возможности участвовать в голосовании акционеров и возможности влиять на политику акционерного общества. За исключением тех случаев, когда предприятию грозит ликвидация или реорганизация.
В уставе акционерного общества могут быть зафиксированы дополнительные условия для своих акционеров - к примеру, возможность конвертировать префы в обычные акции.
Законом установлена максимальная доля привилегированных ценных бумаг в уставном капитале организации. Она должна быть не выше 25 процентов
В покупке привилегированных акций заинтересованы те инвесторы, для которых на первом месте стоит извлечение гарантированной прибыли. Тем временем, держателей обыкновенных акций привлекает возможность получения повышенных дивидендов в случае, если финансовая деятельность эмитента будет успешна, а также участие в управлении компанией посредством голосования на собрании акционеров.
Дивиденды по привилегированным акциям
Величина таких выплат, как правило, зафиксирована и не учитывает сверхприбыль акционерного общества. Хотя возможны варианты. Сами АО могут предлагать инвесторам различные варианты выплат. Например, привилегированные акции с долей участия предполагают выплату дополнительных процентов в случае получения компанией сверхприбыли.
Так или иначе, решение о выплате держателям привилегированных акций повышенных дивидендов принимается руководством акционерного общества и основано на финансовом состоянии компании, условиях выпуска акций, решений совета директоров и др.
В любом случае, владельцы префов гарантированно получат свои выплаты, а их права прописаны в уставе компании.
Как обыкновенные, так и привилегированные акции можно без ограничений в любое время продать или купить. Выгоднее всего это делать на бирже с помощью брокера
Привилегированные акции различаются тем, можно ли накапливать по ним проценты или нет:
- Кумулятивные акции дают инвестору право на получение дивидендов за прошедшие годы, если они не были ранее выплачены. Если доходы компании-эмитента за отчетный период оказались ниже предполагаемых, она может не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, но обязуется заплатить их тогда, когда вновь начнет получать прибыль. Обычно максимальный срок накопления дивидендов таким образом составляет не более 3 лет.
- Некумулятивные акции не дают права переносить «задолженность» по дивиденду на будущий год, если текущий период прибыли не принес. Поскольку гарантированных выплат в данном случае нет, инвесторы редко покупают такой тип ценных бумаг.
Привилегированные акции разделяют на категории в зависимости от того, как формируется сумма дивиденда:
- Акции с фиксированной выплатой . Это ценная бумага, сумма выплат по которой определена заранее, гарантирована и неизменна.
- Акции, которые дают возможность получение дополнительного дохода . Сумма указанных в них гарантированных выплат может быть невысока, но если котировки растут, то покупатели привилегированных бумаг также вправе надеяться на дополнительный доход.
- Акции с корректируемой ставкой , которая зависит от котировок государственных акций, к которым преф привязан. Здесь возможно установление «коридора доходности» - минимальных и максимальных значений ставки.
- Акции с аукционной ставкой - активы с плавающей ставкой. Дивиденды не фиксированные, а устанавливаются в результате аукциона.
Цена привилегированных акций
Что касается стоимости привилегированных акций - на отечественном фондовом рынке цена привилегированных акций может быть ниже, чем цена обычных. Этот факт объясняют невысокой ликвидностью префов на российской бирже. При этом если говорить о доходности, привилегированные акции зачастую бывают более привлекательны.
Возможность выкупа и конвертации префов
Привилегированные акции могут быть бессрочны, но такие бумаги редко кто рискует выпускать - для этого нужно быть полностью уверенным в постоянной прибыльности своей деятельности. Поскольку гарантий этому нет, особенно в России, обычно устанавливается период, после которого префы можно превратить в обычные акции или отозвать. Право отзыва, стоимость погашения, премия за право выкупа и дата указывается в условиях выпуска акций. Перед отзывом акций эмитент должен обязательно уведомить владельца.
Цена привилегированных акций может сформироваться следующим образом:
- быть установленной заранее уставом АО;
- равняться номиналу акции;
- зависеть от рыночной стоимости (то есть той сумме, за сколько акцию можно купить на бирже в данный момент).
Причем в последнем случае выкуп может и не осуществиться, если котировки вдруг резко выросли. Впрочем, если они, напротив, снижаются, компания может выкупить ценные бумаги и тем самым стабилизировать их стоимость на бирже.
Отзывные акции требуют от эмитента отложенного спецфонда, с помощью которого акции выкупаются на фондовом рынке, в том числе в значительном объеме.
Привилегированные акции - стабильный инвестиционный инструмент, который инвесторы ценят за возможность получать гарантированный доход при минимальных рисках.
