Beispiele für Analogiemethoden. Ökonomische Analogie als Methode der Wirtschaftsforschung. Spezielle universelle Methoden der wissenschaftlichen Erkenntnis

1. Allgemeines Konzept, Merkmale und Konstruktionsprinzip der Zahlungsbilanz.

Der grenzüberschreitende Waren- und Dienstleistungsverkehr wird sozusagen durch die gegenläufige Bewegung der Finanzströme, also der Zahlungen für Waren und Dienstleistungen, ausgeglichen. Diese Ströme werden in den Positionen der Zahlungsbilanz erfasst und zusammengefasst.

Die Zahlungsbilanz wird als statistische Aufzeichnung aller wirtschaftlichen Transaktionen oder Verpflichtungen verstanden, die während eines bestimmten Zeitraums zwischen Einwohnern eines bestimmten Landes und Einwohnern anderer Länder der Welt ausgeführt wurden.

Die Zahlungsbilanz erfasst den Stand der Zahlungen und Einnahmen eines bestimmten Landes. Der Internationale Währungsfonds charakterisiert die Zahlungsbilanz als „eine statistische Aufzeichnung aller wirtschaftlichen Transaktionen während eines bestimmten Zeitraums zwischen Einwohnern der Berichtsländer“.

Diese Formulierung bedarf einer Klärung. Betrachten Sie zunächst Pontius als "Einwohner". Diplomaten, Soldaten, Touristen, auch wenn sie sich außerhalb des Hoheitsgebiets ihres Landes befinden, handeln als Einwohner des Staates, dessen Bürger sie sind. Dies gilt auch für die Firma. Sie dient als Einwohnerin des Staates, in dem sie registriert ist, aber nicht dort, wo sie tätig ist.

Die Ausnahme ist Internationale Organisationen die nicht in dem Land ansässig sind, in dem sie sich befinden.

Zweitens muss klargestellt werden, dass der Saldo nicht einzelne, sondern aggregierte Transaktionen zwischen einem bestimmten Land und anderen Staaten widerspiegelt. Die übliche Laufzeit oder Periode der Zahlungsbilanz beträgt ein Jahr.

Der Begriff „Transaktion“ bezieht sich auf jeden Austausch, bei dem eine Ware, eine wirtschaftliche Dienstleistung oder das Eigentum an einem Vermögenswert von einem Einwohner eines Landes auf einen Einwohner eines anderen Landes übergeht.

Grundlage der Zahlungsbilanz ist eine Gruppierung aller Arten von Transaktionen, deren Ergebnisse mit einer Steigerung der Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen oder dem Zufluss von Devisen verbunden sind.

Durch die Kombination von Exporten und Importen von Waren, Dienstleistungen, Zinsen und Dividenden, einseitigen Transfers und Transfers, erhaltenen und gewährten langfristigen und kurzfristigen Krediten sowie dem Zu- und Abfluss von staatlichen Reserven erhalten wir ein Dokument, das in der internationalen Wirtschaft genannt wird Literatur "Zahlungsbilanz".

Die Arten von Transaktionen können herkömmlich in drei Gruppen eingeteilt werden: Kontokorrenttransaktionen, die hauptsächlich Export-Import-Operationen umfassen; Transaktionen im Zusammenhang mit dem Kapitalverkehr; offizielle Reservekonten.

Die erste Gruppe von Transaktionen registriert Transaktionen im Zusammenhang mit der Eigentumsübertragung von Waren und Dienstleistungen, die zweite Gruppe - mit der Eigentumsübertragung von Kapital; die dritte Gruppe registriert den Kauf offizieller Reserven bei der staatlichen Zentralbank des Landes. Für jene Staaten, deren Währungen selbst Teil der staatlichen Reserven anderer Länder sind, spiegelt die dritte Gruppe den Erwerb von Währungen durch andere Staaten wider.

Die Struktur der Zahlungsbilanz.

Die ersten Versuche, das Ausmaß und die Folgen internationaler Wirtschaftstransaktionen zu berücksichtigen, gehen auf das Ende des 14. Jahrhunderts zurück. Zu Beginn des zwanzigsten Jahrhunderts. die Methoden zur Erstellung der Zahlungsbilanz sind in den USA und England am weitesten entwickelt. Die erste offizielle Veröffentlichung der Zahlungsbilanz wurde 1923 auf der Grundlage der Zahlen von 1922 erstellt.

Je nach Art der Transaktionen umfassen veröffentlichte Zahlungsbilanzen zwei Hauptabschnitte:

I. „Zahlungsbilanz für den laufenden Betrieb“:

a) Zahlungen und Einnahmen aus Außenhandelsgeschäften oder Handelsbilanz;

b) die Bilanz der Dienstleistungen (internationaler Transport, Fracht, Versicherung usw.), Einnahmen und Zahlungen auf Investitionen;

II. "Das Gleichgewicht der Kapitalbewegungen (kurzfristige und langfristige Operationen) und Kredite".

Nach dem Saldo der Kapital- und Kreditströme folgt die Position „Fehler und Auslassungen“, die die nicht erfassten Bewegungen des kurzfristigen Kapitals zeigt. Die Veränderung der Devisenreserven spiegelt die internationalen Devisengeschäfte der Zentralbanken im Zusammenhang mit dem Zahlungsbilanzausgleich und der Aufrechterhaltung der Landeswährung wider.

Das Zahlungsbilanzsystem wurde 1947 erstellt und als UN-Dokument veröffentlicht, das dem IWF als Grundlage für die Entwicklung des Formulars und der Grundsätze für die Erstellung der Zahlungsbilanz diente. Der IWF, der das Zahlungsbilanzhandbuch veröffentlichte, entwickelte die Vereinheitlichung seines Schemas weiter, das im Allgemeinen das System zur Erstellung von Zahlungsbilanzpositionen der führenden Industrieländer mit einigen Änderungen wiederholt. Diese Änderungen machen das System universeller, was es ermöglicht, die Bilanzen von Industrie- und Entwicklungsländern zu vergleichen.

Klassifizierung von Zahlungsbilanzpositionen nach der IWF-Methodik.

A. Laufender Betrieb

Kapitalerträge

Sonstige Dienstleistungen und Einkünfte

Private One-Way-Transfers

Summe A: aktueller Kontostand

B. Direktinvestitionen und sonstiges langfristiges Kapital

Direktinvestitionen

Portfolioinvestitionen

Sonstiges langfristiges Kapital

Summe: A + B (entspricht dem bis 1958 gültigen Konzept der Grundbilanz in den USA)

C. Sonstiges Umlaufkapital

D. Fehler und Auslassungen

Summe: A + B + C + D (entspricht dem Konzept der Liquidität in den USA, seit 1958 eingeführt)

E. Balancing-Elemente

Neubewertung von Gold- und Devisenreserven, Verteilung und Verwendung von SZR

Bewegung der Gold- und Devisenreserven

Außergewöhnliche Quellen für die Deckung des Guthabens

Verbindlichkeiten aus Devisenreserven ausländischer Behörden

Summe: A + B + C + D + E (entspricht dem Konzept der offiziellen Siedlungen in den USA seit 1965)

F. Gesamtveränderung der Reserven

Reserveposition beim IWF

Fremdwährung

Andere Vorraussetzungen

Kredite des IWF

Prinzipien der Konstruktion der Zahlungsbilanz.

Die Zahlungsbilanz wird in Übereinstimmung mit der gängigen Praxis nach dem Prinzip der Doppelzählung erstellt. Letzteres besteht darin, dass jede Transaktion gleichzeitig auf zwei Konten verbucht wird: einem Sollkonto, das den Eingang von Waren oder Geldern auf diesem Konto anzeigt, und einem Guthabenkonto, das die Bereitstellung von Waren oder die Zahlung von Geldern von diesem Konto kennzeichnet Konto.

Jeder durchgeführte Vorgang umfasst zwei Parteien, zum Beispiel die Warenannahme und deren Bezahlung. Nach Erhalt der Ware müssen Sie diese bezahlen. Üblicherweise werden Sollbuchungen mit einem Minuszeichen („-“) und Habenbuchungen mit einem Pluszeichen („+“) in die vorbereitete Bilanz eingetragen.

Um die Frage zu klären, welchem ​​Konto, Lastschrift oder Gutschrift, eine bestimmte Transaktion zuzuordnen ist, muss beachtet werden: Gutschrifteinträge mit einem „+“-Zeichen beziehen sich auf Transaktionen, wodurch Geld in das Land gelangt, das verdient das Gleichgewicht erhöhen; Sollbuchungen mit einem „-“-Zeichen beziehen sich auf Transaktionen, bei denen das Land die Währung ausgibt.

Export von Waren und Dienstleistungen, Geschenke. Kapitalzuflüsse - all dies wird auf dem Guthabenkonto der Zahlungsbilanz mit einem "+" -Zeichen verbucht. Warenimporte oder Auslandsinvestitionen, ins Ausland gesandte Darlehen und Kredite, von Ausländern überwiesene Geschenke und Renten - all dies wird auf dem Sollkonto mit einem "-" -Zeichen ausgewiesen.

Es gibt ein weit verbreitetes Missverständnis, dass der Export von Gütern und der Export von Kapital als gleich angesehen werden homogene Arten Angebote. Im Wesentlichen sind sie jedoch gegensätzlich. Warenexport bedeutet den Zufluss von Devisen in den Staat, der Waren ins Ausland liefert, und wird mit einem „+“-Zeichen registriert. Der Kapitalexport hingegen bedeutet einen Mittelabfluss und sollte mit einem „-“-Zeichen erfasst werden, da er einen Währungsabfluss von den Konten der Gebietsansässigen zur Folge hat.

Das Prinzip der Doppelzählung impliziert Gleichheit oder Nullsaldo. Hier liegt eine gewisse Logik vor. Die Bilanzierung aller Transaktionen als Waren- oder Kapitalbewegung ergibt ein Ergebnis gleich Null.

Wenn der Firmeneigentümer oder der Staat mehr ausgibt als er einnimmt, dann muss der Überschuss an verbrauchten Mitteln irgendwie berücksichtigt werden. Dazu werden entweder Ersparnisse verwendet oder ein Kredit bei Freunden oder bei einer Bank aufgenommen. Der Saldo aus Ausgaben und Einnahmen sollte immer gleich Null sein.

Ein negativer (Passiv-) oder positiver (Aktiv-) Saldo weist auf ein Ungleichgewicht in einem der folgenden Abschnitte der Zahlungsbilanz hin:

- „sichtbarer“ Handel im Zusammenhang mit dem Verkauf von Waren;

- „unsichtbarer“ Handel, der insbesondere verschiedene Dienstleistungen und Transport umfasst;

Der Kapitalverkehr von einem Land in ein anderes.

Das in der Zahlungsbilanz angewandte Prinzip der Doppelzählung beinhaltet zwei Aktionen (Transaktionen), die den Buchungen entsprechen. Eine Handlung ergänzt oder ist das Ergebnis einer anderen. Beim Kauf eines Produkts bezahlt der Käufer beispielsweise mit Geld. Gleichzeitig ist es wichtig, dass die primäre Entscheidung darin bestand, die Ware zu kaufen, folglich Geld dafür an den Verkäufer zu überweisen und nicht umgekehrt. In ähnlicher Weise ist beim Import von Waren oder Dienstleistungen der primäre Wunsch, die Dienstleistungen zu nutzen, und sekundär die Bezahlung der Dienstleistungen.

Dies entspricht der Einteilung aller Artikel in autonome und kompensatorische. Der Hauptpunkt, der die Art der Transaktion bestimmt, ist der Vorrang oder die Ableitung ihres Auftretens.

Die beste Regel für die Bezugnahme auf jede Art von Transaktion wäre, ihre Motive zu identifizieren. Dies ist praktisch unmöglich.

Die wichtigsten (autonomen) Artikel umfassen Artikel, die den Waren- oder Kapitalverkehr widerspiegeln, erklärt durch gewöhnliche kaufmännische Erwägungen; zum Ausgleich (Ausgleich) - Posten, die den Geldtransfer widerspiegeln, um den Waren- und Kapitalverkehr sicherzustellen.

Die Hauptposten umfassen den Export und Import von Waren und Dienstleistungen, da es sich um primäre Vorgänge handelt, die auf der Grundlage von Verhandlungen und der Bewertung der Warenqualität durchgeführt werden. Ebenso werden Investitionen in die Schaffung von Produktionszweigen primär (hauptsächlich) sein. Es kann geschlussfolgert werden, dass die Hauptposten den laufenden Betrieb und den langfristigen Kapitalverkehr erfassen.

Der Saldo der Hauptposten, der den Zufluss ausländischer Gelder und Kapitals in das Land („+“) und umgekehrt deren Abfluss („-“) angibt, dh die „Zahlungsbilanz“, die in der berücksichtigt wird Wirtschaftsliteratur und in amtlichen Dokumenten .

Die Ausgleichsposten spiegeln die Methoden und Quellen der Begleichung der Zahlungsbilanz wider, einschließlich der Bewegung der Devisenreserven, Änderungen des Volumens der kurzfristigen Vermögenswerte, Staatliche Beihilfe, Staatsanleihen und Kredite internationaler Finanzorganisationen.

Mit anderen Worten, die Zahlungsbilanz umfasst Transaktionen, die in der einen oder anderen Form keinen angemessenen Ausgleich nach sich ziehen (dh Waren, Dienstleistungen oder Vermögenswerte). Solche Transaktionen werden als Transfers klassifiziert, d.h. einseitige Überweisungen und Einnahmen.

In diesem Fall wird automatisch nur eine Seite der Transaktion erfasst, und um den notwendigen Ausgleich in der Zahlungsbilanz zu haben, müssen Buchungen unter der Position Überweisungen vorgenommen werden. Überweisungen werden als Gutschrift angezeigt, wenn die Buchungen, die sie stornieren, Belastungen sind, und als Belastungen, wenn diese Buchungen Gutschriften sind.

Beispielsweise würde sich die von einem Land erhaltene humanitäre Hilfe wie folgt in der Zahlungsbilanz widerspiegeln:

	Anerkennung	Lastschrift
Import (humanitäre Hilfe)	-
Überweisungen (laufende Überweisungen)		-

Es ist zu beachten, dass die Aufteilung von Artikeln in Haupt- und Ausgleichsartikel trotz äußerlich klarer Kriterien in der Praxis möglicherweise nicht der Fall ist. Beispielsweise kann die Regierung die Frage der Aufnahme eines langfristigen Darlehens im Zusammenhang mit einer negativen Zahlungsbilanz aufwerfen. In diesem Fall würde das langfristige Darlehen im Wesentlichen als Ausgleichsposten behandelt. ebenso bedeutet die Einführung eines „Sicherheitensystems“ durch die nationale Regierung für die Bezahlung von Waren eine kurzfristige Kreditvergabe, die zu den Hauptposten der Zahlungsbilanz gehören wird.

In der Praxis kann ein Bilanzposten sowohl eigenständige als auch gegenläufige Transaktionen widerspiegeln. Schließlich können die gleichen Artikel sowohl als Haupt- als auch als Ausgleichsartikel betrachtet werden, abhängig von den Zielen, die beim Ausgleich festgelegt werden.

1. Die Zahlungsbilanz ist ein statistischer Bericht über alle internationalen Transaktionen von Gebietsansässigen eines Landes mit Gebietsfremden bestimmten Zeitraum Zeit. Sie spiegelt das Verhältnis zwischen dem Volumen der von einem bestimmten Land aus dem Ausland empfangenen und im Ausland erbrachten Waren und Dienstleistungen sowie die Veränderungen der Finanzlage des Landes im Verhältnis zum Ausland wider. Die Dynamik der Zahlungsbilanz ist ein wichtiger Indikator für die Regierung eines jeden Landes bei der Durchführung Wirtschaftspolitik, insbesondere im Währungs-, Währungs- und Steuerbereich.

2. In Übereinstimmung mit den Grundsätzen des Aufbaus einer Zahlungsbilanz ist diese immer ausgeglichen. Das Konzept eines negativen oder positiven Saldos ist nur auf seine einzelnen Teile anwendbar. Üblicherweise werden innerhalb der allgemeinen Zahlungsbilanz die Handelsbilanz, die Bilanz der laufenden Geschäfte, die Bilanz des Kapitalverkehrs und die Bilanz der amtlichen Abrechnungen zugeordnet.

2. Merkmale von Artikeln und Arten von wirtschaftlichen Operationen der Zahlungsbilanz.

Währungsbeziehungen entstehen beim Kauf und Verkauf von Währungen für den Export und Import von Waren und Dienstleistungen, Investitionen, Geldtransfers ins Ausland usw. Die statistische Abrechnung verschiedener Arten von Transaktionen von Einwohnern eines bestimmten Landes mit allen anderen Ländern erfolgt unter Verwendung von Buchungskonten der Zahlungsbilanz. Das Hauptprinzip ihrer Konstruktion ist die Reflexion aller Finanzierungsquellen und die Richtung ihrer Verwendung nach Standardartikeln.

Die Zahlungsbilanz kennzeichnet das Verhältnis zwischen Deviseneinnahmen im Inland und Zahlungen, die Wirtschaftssubjekte für einen bestimmten Zeitraum im Ausland tätigen. Gleichzeitig die meisten schwierige Aufgabe ist die Abrechnung aller Vorgänge ausnahmslos. Der Zustand der Zahlungsbilanz beeinflusst aktiv den aktuellen Marktkurs der Landeswährung, der durch Rückmeldung Auswirkungen auf die Export-Import-Ströme, den Kapitalverkehr und die Struktur der Wirtschaft insgesamt.

Die Zahlungsbilanz besteht aus drei Teilen:

1. Saldo (Konto) der laufenden Geschäfte;

2. Geschäftsrechnung mit Kapital und Finanzinstrumenten;

3. Saldo (Konto) der Bewegung der Währungsreserven.

Operationen auf dem ausländischen Markt, die zu einem Mittelzufluss auf den Devisenmarkt des Landes führen, werden mit einem "Plus" -Zeichen bilanziert, im umgekehrten Fall - mit einem "Minus" -Zeichen. Das Endergebnis der drei Teile der Zahlungsbilanz addiert sich zu Null. Dies liegt an der Tatsache, dass jede Ausgabenrichtung einer Quelle entsprechen muss.

Das Girokonto spiegelt Transaktionen von Devisenfonds wider, die mit der aktuellen oder vergangenen Bewegung von materiellen und immateriellen Vermögenswerten verbunden sind. Zunächst werden Exporte und Importe von Waren berücksichtigt. Zweitens erfasst die Leistungsbilanz nicht handelsbezogene Transaktionen – Exporte und Importe verschiedener Arten von Dienstleistungen. Dazu gehören Tourismus, Versicherungen, Güter- und Personenverkehr, Kommunikation und Telekommunikation, Bauwesen, Finanzdienstleistungen, Urlaubs- und Geschäftsreisen von Einwohnern im Ausland. Die dritte Richtung der Bilanzierung von Geldern auf dem Girokonto umfasst Bareinnahmen oder Ausgaben für Zahlungen ins Ausland - Einkünfte aus Investitionen und Löhnen, laufende Überweisungen. Kapitalerträge bestehen aus Dividenden und Gewinnen aus der Beteiligung am genehmigten Kapital, Zinsen auf Einlagen und Wertpapiere, Zinsen auf Darlehen, die von der öffentlichen Hand aufgenommen wurden Regierung kontrolliert und der Bankensektor. Der Saldo der laufenden Transfers spiegelt die Höhe der erhaltenen und bereitgestellten humanitären Hilfe, Beiträge und Zahlungen an und von internationalen Organisationen wider.

Der Nettokapitalertrag ist der Überschuss der Zins- und Dividendenzahlungen von Ausländern auf das von Gebietsansässigen im Ausland investierte Kapital über die entsprechenden Zahlungen, die im Land an ausländische Investoren gezahlt werden. Somit hängt die Höhe des Saldos nach diesem Artikel von der Gesamtsumme des exportierten Kapitals und der Investitionen von Ausländern ab.

Fassen wir alle Vorgänge auf der Leistungsbilanz zusammen, erhalten wir die aktuelle Zahlungsbilanz der Außenhandelsvorgänge. Sein positiver Saldo bedeutet, dass die Leistungsbilanzimporte eine geringere Nachfrage geschaffen haben, als der Exportsektor der Wirtschaft liefern könnte.

Das Kapital- und Finanzinstrumentekonto spiegelt monetäre Transaktionen im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von finanziellen Vermögenswerten und der Aufnahme von Krediten und Anleihen wider. Das Kapitalkonto zeigt erhaltene und gezahlte Transfers im Zusammenhang mit Migrations- und Wohnungsdienstleistungen. Geschäfte mit Finanzinstrumenten werden unterteilt in Direkt- und Portfolioinvestitionen in den Bankensektor und nichtfinanzielle Unternehmen, sonstige Investitionen: Kauf und Verkauf von Fremdwährungen, Handelskredite, Darlehen von staatlichen Stellen, dem Bankensektor und nichtfinanziellen Unternehmen und überfällig Schuld.

Je nach Zeitpunkt der Vermögensanlage lassen sich kurzfristige und langfristige Kapitalflüsse unterscheiden. Die erste Richtung umfasst Girokonten von Ausländern in einem bestimmten Land sowie hochliquide Vermögenswerte, die ihnen gehören. Die zweite ist der Kauf von Wertpapieren nationaler Unternehmen und Institutionen, langfristige Darlehen, Direkt- und Portfolioinvestitionen. Kapitalzuflüsse sind mit einem Pluszeichen gekennzeichnet und weisen auf den Erwerb von inländischem Geldvermögen durch Ausländer hin. Es ist identisch mit dem Zufluss von Devisen. Kapitalabfluss ist der Prozess des Erwerbs von Auslandsvermögen durch Unternehmen und Haushalte. Es führt zum Abfluss von Währung aus dem Land. ein Überschuss in der Kapitalverkehrsbilanz entsteht, wenn die Kapitalzuflüsse die Kapitalabflüsse übersteigen. Dies führt zu einem Zufluss von Währung.

Die in der Zahlungsbilanz eines Landes ausgewiesenen absoluten Zahlen für das Kapitalkonto sind in der Regel viel kleiner als die Beträge, die der laufenden Geschäftstätigkeit zuzurechnen sind. Dies erklärt sich aus der Tatsache, dass Leistungsbilanzindikatoren periodengerecht berechnet werden und Transaktionen im Zusammenhang mit dem Kapitalverkehr in reinen Einheiten angegeben werden. Das Volumen dieser Operationen ist beträchtlich. Ein spekulativer Kapitalzufluss kann den Wechselkurs stark beeinflussen.

Der dritte Teil der Zahlungsbilanz ist das offizielle Reservekonto. In Übereinstimmung mit der aktuellen Zahlungsbilanzmethode werden Währungsreserven in einem separaten Konto ausgewiesen, wenn Analytische Darstellung und Posten des Kapitalkontos und Finanzinstrumente in neutraler Richtung. In jedem Fall unterscheidet sich die wirtschaftliche Bedeutung dieses Artikels von allen anderen.

Währungsreserven umfassen monetäres Gold, Sonderziehungsrechte, Reservepositionen beim IWF und andere Devisenaktiva.

Das Währungsreservenkonto spiegelt Transaktionen für den Verkauf und Kauf von Devisen, Gold und anderen Vermögenswerten wider, die von der Zentralbank und Regierungsbehörden durchgeführt werden. Der Zweck dieser Operationen besteht nicht darin, Gewinne zu erzielen, sondern zum Ausgleich von Ungleichgewichten in der Zahlungsbilanz, zur Aufrechterhaltung der Wechselkurse bestimmter Währungen und zu anderen Zwecken. Auf Kosten der offiziellen Reserven wird das Defizit oder der passive Saldo durch die beiden vorherigen Posten der Zahlungsbilanz gedeckt - die Leistungsbilanz und der Kapitalverkehr. Dies geschieht durch den Verkauf angesammelter Reserven an Währungsreserven durch die Zentralbank oder durch die Entgegennahme von Fremdwährungsdarlehen anderer Banken durch den Staat. Ein Rückgang der Reserven der Zentralbank führt zu einem Anstieg des Fremdwährungsangebots auf dem Markt und wird in der Bilanz mit einem Pluszeichen widergespiegelt. ein Überschuss auf Giro- und Kapitalkonten führt zu einer Erhöhung der offiziellen Devisenreserven und wird in der Bilanz mit einem Minuszeichen ausgewiesen.

Der Gesamtsaldo des Girokontos für Außenhandelsgeschäfte, Kapitalbewegungen und Abrechnungen auf den offiziellen Reservekonten der Zentralbank ist immer gleich Null. Die Differenz aller registrierten Mittelzu- und -abflüsse bildet eine statistische Diskrepanz. Sie entsteht dadurch, dass nicht alle Geldflüsse amtlich registriert werden. Genügend hohes Niveau„Fehler und Auslassungen“ spiegeln eine erhebliche Kapitalflucht und nicht erfasste Kontokorrenttransaktionen (Schmuggel) wider. Ein Teil der statistischen Diskrepanz ist auf Ungenauigkeiten und Fehler in den ursprünglichen Datensätzen zurückzuführen.

In der Praxis sprechen Ökonomen und Politiker oft davon, dass die Zahlungsbilanz mit einem positiven oder negativen Saldo verbunden ist. Dieses Ergebnis bezieht sich auf den Saldo zweier Konten: Leistungsbilanz und Kapitalverkehr. Es zeigt die Bewegungsrichtung der Währung (in das Land oder aus dem Land) aus der Durchführung von internationalen Handels- und Finanztransaktionen. Wenn die Zahlungsbilanz defizitär ist, hat das Land weniger Devisen erhalten, als es ausgegeben hat. Die Höhe des Defizits entspricht der Verringerung der offiziellen Reserven. Ein Überschuss bedeutet, dass der Staat mehr Geld eingenommen als ausgegeben hat, was zu einem Anstieg der Devisenreserven führt.

Arten von Wirtschaftstransaktionen.

Die wichtigsten Arten von Handlungen wirtschaftlicher Einheiten, die in der Bilanz zu finden sind, sind trotz des Namens der Bilanz keine Zahlungen, sondern wirtschaftliche Transaktionen oder Transaktionen, die möglicherweise überhaupt nicht mit einer Barzahlung einhergehen. Die Bilanzierung solcher Transaktionen im System der Zahlungsbilanz ist der Hauptunterschied zur internationalen Zahlungsbilanz des Landes. Der IWF bietet die folgenden Arten wirtschaftliche Transaktionen, die sich in der Zahlungsbilanz widerspiegeln:

1) Austausch. Solche Transaktionen sind in der Regel die meisten in der Zahlungsbilanz erfasste Transaktionen. Ein Tauschgeschäft besteht in der Bereitstellung eines wirtschaftlichen Wertes durch eine Gegenpartei an eine andere im Austausch für einen Gegenwert in einer anderen Form. Gleichzeitig wird wirtschaftlicher Wert im weitesten Sinne als reale Ressourcen (Güter, Dienstleistungen, Einkommen) oder Instrumente des Geldes, der Währung und der Finanzmärkte definiert.

2) Überweisungen. Sie unterscheiden sich von Börsengeschäften dadurch, dass die Gegenpartei keinen Gegenwert für den erhaltenen Wert erbringt.

3) Migration. Migration findet statt, wenn Haushalt Umzug für längere Zeit in ein anderes Land. Dieses Phänomen ist für die Zahlungsbilanz von Bedeutung, da mit dem Haushalt auch einige Arten von Vermögenswerten mitwandern, die sozusagen in das Land importiert werden, in das sich die wirtschaftliche Einheit bewegt.

4) "unterstellte" Operationen. In einigen Fällen kann die Zahlungsbilanz die sogenannten „unterstellten“ wirtschaftlichen Transaktionen berücksichtigen, die nicht mit einer Wertbewegung von einem Gebietsansässigen zu einem Gebietsfremden und umgekehrt einhergehen. Ein Beispiel ist die Reinvestition von Gewinnen eines ausländischen Anteilseigners eines Unternehmens.

Abschließend ist es unter Berücksichtigung der Grundprinzipien der Erstellung der Zahlungsbilanz erforderlich, sich mit den Währungseinheiten zu befassen, in denen Aufzeichnungen geführt werden. Aus Sicht des IWF Standardeinheit Die Rechnungslegung sollte so stabil sein, dass sich Änderungen ihres Wechselkurses während des Abrechnungszeitraums nicht in den endgültigen Indikatoren widerspiegeln, und die Abrechnungseinheit sollte auch über so viele Abrechnungszeiträume wie möglich stabil sein, um die Vergleichbarkeit und Analyse ihrer Dynamik zu gewährleisten. Daher gibt es keine ideale Rechnungseinheit, und um dem IWF Bericht zu erstatten, müssen die Länder eine Zahlungsbilanz in den Einheiten erstellen, die im Land für diesen Zweck zugelassen sind. Es ist jedoch zu beachten, dass in den meisten Ländern die Rechnungslegung und Veröffentlichung von Zahlungsbilanzindikatoren in US-Währung erfolgt.

Daher erstellen derzeit die meisten Länder der Welt ihre Zahlungsbilanzen in Übereinstimmung mit der vom IWF entwickelten Methodik und den Grundsätzen. Dieser Ansatz erleichtert den Vergleich und die Analyse der Zahlungsbilanz verschiedener Länder für verschiedene Zeiträume erheblich und ermöglicht es Ihnen auch, den Prozess der Erstellung der Zahlungsbilanz zu vereinheitlichen.

3. Disproportionen in der Zahlungsbilanz und die Gründe für ihr Auftreten.

Die drei Hauptabschnitte der Zahlungsbilanz sind, wie bereits erwähnt, die folgenden: laufende Geschäfte, Kapitalbewegungen und offizielle Reserven. Die Summe aus Leistungsbilanzsalden und Kapitalflüssen ergibt den Saldo der offiziellen Reserven.

Da die Zahlungsbilanz nach dem Prinzip der Doppelzählung aufgebaut ist, ist sie immer ausgeglichen. Das soll nicht heißen, dass Leistungsbilanzsalden und Kapitalströme keine Defizite aufweisen können.

Das Vorhandensein eines positiven oder negativen Saldos weist auf gewisse Ungleichgewichte in der Zahlungsbilanz hin.

Mit einem gewissen Maß an Konventionalität können sie in 4 Gruppen eingeteilt werden: Preisänderungen; strukturelle Ungleichgewichte; Veränderung des Einkommensniveaus; autonome Bewegung bedeutender Kapitalmassen.

Preisänderungen, Preisdisproportionen sind meist mit einem Anstieg der Inflationskosten, einem Anstieg der Kosten der Produktionsfaktoren ( Belegschaft, Kapital, Land).

Das durch strukturelle Ungleichgewichte in der Weltproduktion verursachte Ungleichgewicht könnte zu geringeren Exporten führen. Der Grund liegt darin, dass die Struktur der industriellen Produktion nicht den Bedürfnissen des Weltmarktes entspricht. Dies ist typisch für Entwicklungsländer, wenn. Beispielsweise ersetzt die Konkurrenz synthetischer Produkte die Produktion natürlicher Rohstoffe und verurteilt die Länder, die diese Rohstoffe produzieren, zu einem Rückgang der Exporterlöse.

Ein gemeinsames Ungleichgewicht bei Auslandszahlungen ist eine Änderung des Einkommensniveaus, der multidirektionalen nationalen Prioritäten einzelner Länder, wenn die Führung des Landes versucht, gleichzeitig interne und externe Probleme zu lösen.

Die Zahlungsbilanz „opfert“ in einer Reihe von Fällen die Politik des Wirtschaftswachstums und der Beschäftigungsausweitung. ein Inflationsprogramm, das das Wachstum von Produktion und Beschäftigung sicherstellt, wird gleichzeitig zu einer Zunahme der Ungleichgewichte in der Zahlungsbilanz des Landes führen.

Seltener gibt es eine Situation, die mit einem negativen Saldo des autonomen Kapitalverkehrs verbunden ist. Zum Beispiel, wenn hohe Kriegsreparationen gezahlt werden oder Ausgaben für den Unterhalt von Militärstützpunkten im Ausland getätigt werden.

Traditionell streben alle Länder danach, eine positive Bilanz zu gewährleisten, was einen merkantilistischen Ansatz zur Bewertung einer positiven Bilanz als Mittel zur Anhäufung von Werten, hauptsächlich Gold, widerspiegelt. Im Wesentlichen bedeutet eine positive Zahlungsbilanz, dass mehr Waren außerhalb der Landesgrenzen geliefert werden als erhalten werden, während sich im Gegenzug Geldverpflichtungen in Fremdwährung ansammeln.

Hier gilt es sinnvoll abzuschätzen, wie hoch die Auslandsverpflichtungen des Landes sein werden, um seine Position bei Naturkatastrophen, temporären Ernteausfällen, Produktionsrückgängen etc. dringend zu stabilisieren. Diese Situation kann mit der Situation verglichen werden, in der ein Student, der ein kleines Stipendium von mehreren zehn Rubel erhält, unterernährt ist und sogar die Hälfte seines Geldes einer Versicherungsgesellschaft zur Verfügung stellt Notfall Millionen Versicherungsprämie.

Solche Phänomene werden besonders unerwünscht, wenn die im nahen Ausland akkumulierte Währung, beispielsweise der russische Rubel, aufgrund der Inflationspolitik der Regierung an Wert verliert. Russland vergibt ständig Kredite an seine Nachbarn und erhält im Gegenzug entwertende finanzielle Verpflichtungen.

Die Unerwünschtheit, Devisenüberschüsse für lange Zeit aufrechtzuerhalten, veranlasste eine Reihe von Ländern, auf ein Programm zur Ausgabe überschüssiger angesammelter Mittel umzusteigen.

Eine negative Zahlungsbilanz wird per Definition als negativ wahrgenommen. Die unmittelbare Folge der Situation, in der das Land "auf Kredit lebt", sind solche Phänomene wie die Gesamtverschuldung, das Fehlen der erforderlichen Versicherungsreserven an Devisen, die Abwertung der Landeswährung, allgemeiner Niedergang Lebensstandard.

In den meisten Fällen bedeutet ein Defizit, dass ein Land mehr Waren und Dienstleistungen importiert als exportiert und dafür mit finanziellen Verpflichtungen bezahlt, wie ein fahrlässiger Eigentümer, der von Schulden lebt.

In der Regel versuchen die nationalen Regierungen, ein festgestelltes Defizit mit allen verfügbaren Mitteln schnell zu beseitigen. In dieser Hinsicht erscheinen Russlands Versuche, das Defizit durch massive Kredite, insbesondere vom IWF, loszuwerden, vielversprechend.

BEI In letzter Zeit die Regulierung der Zahlungsbilanz hat als Priorität für westliche Regierungen an Bedeutung verloren. Dazu trugen mehrere Umstände bei.

Erstens sorgte die Einführung freier Wechselkurse für die „Glättung“ der sich abzeichnenden Ungleichgewichte im internationalen Zahlungsverkehr. In einer stark internationalisierten Wirtschaft ziehen es die Führer aller Länder vor, große Geldsummen in allen wichtigen Währungen zu halten. Die Vorstellung, dass der Dollar die bevorzugte Währung gegenüber anderen Zahlungsmitteln ist, verblasst allmählich in die Vergangenheit.

Zweitens nicht weniger maßgeblichen Einfluss hat das monetaristische Zahlungsbilanzkonzept verbreitet, wonach der Staat kurzfristige Verbindlichkeiten im Hinblick auf deren weitere Verwendung als Geldvermögen gezielt erhöhen kann. Somit ist die Zunahme des offiziellen Vermögens in Form von US-Forderungen größtenteils das Ergebnis des Wunsches ausländischer Regierungen, ihr Vermögen in Dollar zu erhöhen. Einer der Gründe war der Anstieg der Vertragspreise für Öl, berechnet in Dollar.

Daher ist eine umfassende Beurteilung der Situation im Einzelfall erforderlich, um die Gründe für Veränderungen von Reserven und anderen monetären Vermögenswerten zu ermitteln. Es ist sehr wichtig, alle gesellschaftspolitischen Parameter zu berücksichtigen. Auf der Grundlage einer solchen Analyse kann das Maßnahmensystem zur Beseitigung, Begrenzung oder Aufrechterhaltung des Zahlungsbilanzdefizits endgültig festgelegt werden, je nach Lösung alternativer Aufgaben zur Sicherung des Wirtschaftswachstums, zur Steigerung der Beschäftigung, zur Bekämpfung der Inflation usw .

4. Grundlegende Methoden zur Regulierung der Zahlungsbilanz.

Die Zahlungsbilanz ist seit langem Gegenstand staatlicher Regulierung. Dies hat folgende Gründe.

Erstens sind Zahlungsbilanzen von Natur aus unausgeglichen, was sich in einigen Ländern in langen und großen Defiziten und in anderen in übermäßigen Überschüssen äußert. Die Instabilität der internationalen Zahlungsbilanz auf die Dynamik des Wechselkurses, die Migration von Kapital, den Zustand der Wirtschaft. Indem sie beispielsweise das Leistungsbilanzdefizit mit der Landeswährung deckten, trugen die Vereinigten Staaten zum Inflationsexport in andere Länder bei, wodurch ein Dollarüberschuss im internationalen Umlauf geschaffen wurde, der Mitte der 1970er Jahre das Bretton-Woods-System untergrub.

Zweitens nach der Abschaffung des Goldstandards in den 30er Jahren. 20. Jahrhundert spontaner Mechanismus Der Ausgleich der Zahlungsbilanz durch Preisregulierung ist schwach. Die Angleichung der Zahlungsbilanz erfordert daher gezielte staatliche Maßnahmen.

Drittens hat im Rahmen der Internationalisierung der Wirtschaftsbeziehungen die Bedeutung der Zahlungsbilanz im System der staatlichen Regulierung der Wirtschaft zugenommen. Die Bedeutung seines Ausgleichs gehört in den Kreis der Hauptaufgaben der Wirtschaftspolitik des Staates, zusammen mit der Sicherung des Wirtschaftswachstums, der Eindämmung der Inflation und der Arbeitslosigkeit.

Die materielle Grundlage für die Regulierung der Zahlungsbilanz ist:

· Staatseigentum, einschließlich offizieller Gold- und Devisenreserven;

· Erhöhung des Anteils (bis zu 40-50 %) des Volkseinkommens, der über den Staatshaushalt umverteilt wird;

· direkte Beteiligung des Staates an den internationalen Wirtschaftsbeziehungen als Exporteur des Kapitals des Gläubigers, Bürgen, Kreditnehmers;

· Regulierung außenwirtschaftlicher Vorgänge mit Hilfe von Verordnungen und staatlichen Kontrollorganen.

Die staatliche Regulierung der Zahlungsbilanz ist eine Reihe von wirtschaftlichen, einschließlich Devisen-, Finanz-, Währungs- und Kreditmaßnahmen des Staates, die auf die Bildung der Hauptposten der Zahlungsbilanz sowie auf die Deckung des bestehenden Saldos abzielen. Es gibt ein vielfältiges Arsenal an Methoden zur Regulierung der Zahlungsbilanz, die entweder auf die Stimulierung des Exports oder auf die Einschränkung ausländischer Wirtschaftsoperationen abzielen, je nach monetärer und wirtschaftlicher Situation und dem Stand der internationalen Abwicklung des Landes.

Länder mit einer defizitären Zahlungsbilanz ergreifen normalerweise die folgenden Maßnahmen, um den Export anzukurbeln, den Warenimport einzudämmen, ausländisches Kapital anzuziehen und den Kapitalexport zu begrenzen:

1. deflationäre Politik. Eine solche Politik, die darauf abzielt, die Binnennachfrage zu reduzieren, umfasst die Begrenzung der Haushaltsausgaben hauptsächlich auf zivile Ziele, Einfrieren von Preisen und Löhne. Eines ihrer wichtigsten Instrumente sind finanz- und geldpolitische Maßnahmen: Reduzierung des Haushaltsdefizits, Änderung des Diskontsatzes der Zentralbank (Diskontpolitik), Kreditbeschränkungen, Begrenzung des Geldmengenwachstums. In einem wirtschaftlichen Abschwung mit einem großen Heer von Arbeitslosen und Reserven ungenutzter Produktionskapazitäten führt die Deflationspolitik zu einem weiteren Rückgang von Produktion und Beschäftigung. Sie ist mit einem Angriff auf den Lebensstandard verbunden und droht, soziale Konflikte zu verschärfen, wenn keine Ausgleichsmaßnahmen ergriffen werden.

2. Abwertung. Die Abwertung der Landeswährung soll die Exporte ankurbeln und die Warenimporte unterstützen. Die Abwertung stimuliert den Warenexport nur dann, wenn ein Exportpotential für wettbewerbsfähige Waren und Dienstleistungen und eine günstige Lage auf dem Weltmarkt vorhanden sind.

Durch die Erhöhung der Importkosten kann die Abwertung zu einem Anstieg der Produktionskosten importierter Waren, einem Anstieg der Preise im Land und dem anschließenden Verlust der mit ihrer Hilfe auf ausländischen Märkten erzielten Wettbewerbsvorteile führen. Obwohl es einem Land vorübergehende Vorteile verschaffen kann, beseitigt es daher in vielen Fällen nicht die Ursachen des Zahlungsbilanzdefizits.

3. Währungsbeschränkungen. Die Blockierung der Deviseneinnahmen von Exporteuren, die Lizenzierung des Verkaufs von Devisen an Importeure, die Konzentration von Devisentransaktionen auf autorisierte Banken zielen darauf ab, das Zahlungsbilanzdefizit zu beseitigen, indem der Kapitalexport begrenzt und der Kapitalzufluss stimuliert und der Import von Waren eingeschränkt wird.

4. Finanz- und Geldpolitik. Um das Zahlungsbilanzdefizit zu verringern, werden Budgetsubventionen für Exporteure, eine protektionistische Erhöhung der Einfuhrzölle, die Abschaffung der Steuer auf Zinsen, die an ausländische Wertpapierinhaber gezahlt werden, um Kapital in das Land zu fließen, und Geldpolitik eingesetzt.

5. Besondere Maßnahmen staatlicher Einflussnahme auf die Zahlungsbilanz während der Bildung ihrer Hauptposten - Handelsbilanz, "unsichtbare" Transaktionen, Kapitalströme.

Handelsbilanz. BEI modernen Bedingungen Die staatliche Regulierung erstreckt sich nicht nur auf die Zirkulation, sondern auch auf die Produktion von Exportgütern. Die Stimulierung des Exports in der Phase des Warenverkaufs erfolgt durch Beeinflussung der Preise (Steuer- und Kreditvorteile für Exporteure, Änderung des Wechselkurses usw.). Um ein langfristiges Interesse der Exporteure am Warenexport und der Erschließung ausländischer Märkte zu schaffen, vergibt der Staat gezielt Exportkredite, versichert sie gegen wirtschaftliche und politische Risiken, führt eine Vorzugsregelung für die Abschreibung von Anlagevermögen ein und stellt ihnen diese zur Verfügung andere Finanz- und Kreditvorteile im Austausch für die Verpflichtung zur Durchführung eines bestimmten Exportprogramms.

Um Zahlungen und Einnahmen bei „unsichtbaren“ Operationen der Zahlungsbilanz zu regulieren, werden folgende Maßnahmen ergriffen:

Beschränkung der Exportrate von Währungen durch Touristen eines bestimmten Landes;

· direkte oder indirekte Beteiligung des Staates an der Schaffung von touristischer Infrastruktur, um ausländische Touristen anzuziehen;

Förderung des Baus von Schiffen auf Kosten von Haushaltsmittel um die Ausgaben unter dem Punkt „Transport“ zu reduzieren;

· Ausweitung der öffentlichen Ausgaben für Forschung und Entwicklung, um die Einnahmen aus dem Handel mit Patenten, Lizenzen, wissenschaftlichem und technischem Wissen usw. zu steigern;

Regulierung der Arbeitsmigration. Insbesondere die Beschränkung der Einreise von Einwanderern, um die Überweisungen ausländischer Arbeitnehmer zu reduzieren.

Die Regulierung des Kapitalverkehrs zielt einerseits darauf ab, die außenwirtschaftliche Expansion nationaler Monopole zu fördern und andererseits die Zahlungsbilanz durch Stimulierung des Zuflusses ausländischen und der Repatriierung nationalen Kapitals auszugleichen. Dieses Ziel wird der Tätigkeit des Staates als Kapitalexporteur untergeordnet, der günstige Bedingungen für private Auslandsinvestitionen und Warenexporte schafft. Staatliche Investitionsgarantien dienen der Absicherung von kommerziellen und politischen Risiken.

Auf der Suche nach Quellen für die Rückzahlung des Zahlungsbilanzdefizits, industriell die entwickelten Länder Mobilisierung von Mitteln auf dem Weltkapitalmarkt in Form von Krediten von Bankenkonsortien, Schuldscheindarlehen. In dieser Hinsicht beteiligen sich Geschäftsbanken (insbesondere europäische Banken) aktiv an der Deckung des Zahlungsbilanzdefizits. Der Vorteil von Bankkrediten im Vergleich zu Krediten internationaler Währungs- und Finanzorganisationen ist ihre größere Verfügbarkeit und Ungebundenheit von Stabilisierungsprogrammen. Bankkredite sind jedoch relativ teuer und für Länder mit hoher Auslandsverschuldung schwer zugänglich.

Temporäre Methoden zur Deckung des Zahlungsbilanzdefizits umfassen auch Kredite zu Vorzugsbedingungen, die das Land durch Auslandshilfe erhält.

Die letzte Methode zum Ausgleich der Zahlungsbilanz ist die Verwendung offizieller Devisenreserven.

Unter den Bedingungen der partiellen Demonetarisierung wird Gold als universelles Zahlungsmittel eingesetzt: zunächst in begrenzter Menge und erst zuletzt, wenn alle anderen Möglichkeiten ausgeschöpft sind; zweitens in indirekter Form durch seinen vorläufigen Verkauf auf den Weltgoldmärkten gegen nationales Kreditgeld, in dem es üblich ist, Handels- und Kreditverträge abzuschließen und internationale Abrechnungen durchzuführen.

Das wichtigste Mittel zum endgültigen Ausgleich der Zahlungsbilanz sind die Reserven an konvertierbarer Fremdwährung.

Die Auslandshilfe in Form von Subventionen und Geschenken dient auch als letztes Mittel zur Begleichung des Zahlungsbilanzdefizits. Zum Beispiel im Jahr 1947, 75% des gesamten Zahlungsbilanzdefizits der Länder Westeuropa wurden durch US-Hilfe auf Kosten wirtschaftlicher und politischer Zugeständnisse gedeckt. Unter modernen Bedingungen ist die Anziehung von Hilfen besonders charakteristisch für die meisten Entwicklungsländer, deren Zahlungsbilanz in der Regel defizitär ist.

Bei einem Überschuss zielt die staatliche Regulierung darauf ab, einen unerwünschten Überschuss zu beseitigen. Zu diesem Zweck werden die oben diskutierten Methoden - Finanzen, Kredite, Währungen und andere sowie die Neubewertung von Währungen - verwendet, um die Importe zu erweitern und die Exporte von Waren einzudämmen, den Export von Kapital (einschließlich Krediten und Beihilfen) zu erhöhen Entwicklungsländer) und Kapitalimportbeschränkungen. Eine kompensatorische Regulierung der Zahlungsbilanz wird normalerweise angewendet, basierend auf einer Kombination von zwei gegensätzlichen Maßnahmenpaketen: restriktiv (Kreditbeschränkungen, einschließlich Zinserhöhungen, Drosselung des Geldmengenwachstums, Warenimporte usw.) und expansionistisch ( Stimulierung des Exports von Waren, Dienstleistungen, Kapitalbewegungen, Abwertung usw.). Der Staat regelt nicht nur einzelne Artikel, sondern auch die Zahlungsbilanz.

Der Zahlungsbilanzüberschuss wird vom Staat verwendet, um die Auslandsschulden des Landes (auch vorzeitig) abzuzahlen, Kredite an ausländische Länder zu vergeben, die offiziellen Gold- und Devisenreserven zu erhöhen und Kapital zu exportieren, um eine zweite Wirtschaft im Ausland zu schaffen.

Ein neues Phänomen war die zwischenstaatliche Regulierung der Zahlungsbilanz ab Mitte der 70er Jahre. Sie entstand als Folge der Internationalisierung der Wirtschaftsbeziehungen und der unzureichenden Wirksamkeit nationaler Regulierung. Mit der zunehmenden Bedeutung externer Reproduktionsfaktoren erhöht ein langfristiges Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz die Disproportionen in den Volkswirtschaften der einzelnen Länder und in der Weltwirtschaft. Daher entwickeln die führenden Länder Methoden zur kollektiven Regulierung der Zahlungsbilanz. Zu den zwischenstaatlichen Mitteln zur Regulierung der Zahlungsbilanz gehören: Harmonisierung der Bedingungen für die staatliche Kreditvergabe bei Exporten; bilaterale Staatsdarlehen, kurzfristige gegenseitige Darlehen von Zentralbanken in Landeswährung im Rahmen von Swap-Vereinbarungen; Kredite von internationalen Währungs- und Finanzorganisationen, hauptsächlich dem IWF.

Die weltweite Erfahrung bei der Regulierung der Zahlungsbilanz zeigt die Schwierigkeiten bei der gleichzeitigen Erreichung externer und inneres Gleichgewicht nationale Wirtschaft. Dies verstärkt zwei Trends – Partnerschaft und Uneinigkeit – im Verhältnis von Ländern mit aktiver und passiver Zahlungsbilanz.

Eine Kolonie ist ein Land oder Territorium unter der Herrschaft eines fremden Staates, das seiner politischen oder wirtschaftlichen Unabhängigkeit beraubt ist und auf der Grundlage eines Sonderregimes regiert wird. Anfang 2003 besaß Großbritannien zehn Kolonien, die USA sechs, die Niederlande zwei und so weiter.

Spezialisierung ist die Entwicklung einer bestimmten Produktion.

Deviseninterventionen sind Operationen der Zentralbank auf den Devisenmärkten zum Kauf und Verkauf nationaler Währungen Geldeinheit gegenüber den wichtigsten Leitwährungen.

Hedging ist der Abschluss eines Termingeschäftes zur Preis- oder Gewinnsicherung.

Das Konzept der „Zahlungsbilanz“ wurde erstmals Mitte des 17. Jahrhunderts verwendet, als James Stuart 1767 sein Werk „A Study on the Principles of Political Economy“ veröffentlichte. Nur der ursprünglich enthaltene Zahlungsbilanzterm Außenhandelsbilanz und die damit verbundenen goldene Bewegungen.

Zahlungsbilanz ist ein statistisches System, das alle außenwirtschaftlichen Transaktionen zwischen der Wirtschaft eines bestimmten Landes und der Wirtschaft anderer Länder widerspiegelt, die während eines bestimmten Zeitraums (Monat, Quartal oder Jahr) stattgefunden haben.

Zahlungsbilanz ist ein Bericht über alle internationalen Transaktionen von Gebietsansässigen eines bestimmten Landes mit Gebietsfremden für einen bestimmten Zeitraum (normalerweise ein Quartal und ein Jahr). Wiederum, Bewohner ist [[ein Wirtschaftsvertreter mit ständigem Wohnsitz im Inland.

In Russland werden die Ausgangsdaten für die Zahlungsbilanz in erster Linie vom Föderalen Staatlichen Statistikamt erhoben und von der Zentralbank in ihrem zusammengestellt und veröffentlicht Zeitschrift Bulletin der Bank von Russland.

Die Zahlungsbilanz charakterisiert die Entwicklung des Außenhandels, das Produktions-, Beschäftigungs- und Konsumniveau. Seine Daten ermöglichen es, die Formen der Anziehung ausländischer Investitionen, die Rückzahlung der Auslandsschulden des Landes, die Veränderungen der internationalen Reserven, den Stand der Steuer- und Regulierung des Inlandsmarktes und zu verfolgen. Die Zahlungsbilanz dient als eine der Datenquellen für die Berechnung und wird direkt verwendet.

Tabelle 5.13. Bilanzierung von Zahlungsbilanztransaktionen

Operationen
I. Girokonto A. Produkte und Dienstleistungen B. Einkünfte (Entschädigungen und Einkünfte aus Beteiligungen) b. Transfers (laufend und Kapital)	Einkommen Kassenbon	Übertragung
II. Konto für Kapital und Finanzinstrumente ABER. Kapitalkonto: Kapitaltransfers Erwerb / Verkauf von nichtproduzierten Vermögensgütern B. Bankkonto Investitionen Reservevermögen	Verkauf von Vermögenswerten Kassenbon	Erwerb von Vermögenswerten Übertragung

Die Summe aller Kreditorentransaktionen muss mit der Summe der Forderungen übereinstimmen, und der Gesamtsaldo muss immer Null sein. In der Praxis wird jedoch niemals ein Gleichgewicht erreicht. Dies liegt daran, dass Daten, die verschiedene Aspekte derselben Transaktionen charakterisieren, aus mehreren Quellen stammen. Diese Diskrepanzen werden oft als Nettofehler und Auslassungen bezeichnet.

Die Zahlungsbilanz basiert auf den Grundsätzen Buchhaltung: Jede Transaktion wird zweimal widergespiegelt - auf der Gutschrift eines Kontos und der Belastung eines anderen. Die Regeln für die Erfassung von Transaktionen in der Zahlungsbilanz für Soll und Haben lauten wie folgt:

Zu den Standardbestandteilen der Zahlungsbilanz gehören folgende Konten: Leistungsbilanz (Waren und Dienstleistungen, Einkommen, laufende Übertragungen); Kapitalkonto (Kapitaltransfers, Kauf/Verkauf von nichtproduzierten Vermögensgütern); Finanzierungskonto (Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen, sonstige Investitionen, Währungsreserven).

Einer der meisten wichtige Konzepte erscheint in der Zahlungsbilanz Konzept des Aufenthalts. Per Definition ist eine wirtschaftliche Einheit in einer Volkswirtschaft ansässig, wenn sie einen Mittelpunkt wirtschaftlichen Interesses hat Wirtschaftsgebiet Länder. Dies ist wichtig zu wissen, um den Integrationsgrad einer bestimmten Einheit in die Wirtschaft eines bestimmten Landes zu bestimmen.

Alle Transaktionen in der Zahlungsbilanz spiegeln sich in wider Markt Preise, das sind die Geldbeträge, die Käufer zu zahlen bereit sind, um etwas von Verkäufern zu kaufen, die für diesen Betrag verkaufen möchten, sofern die Parteien unabhängig sind und die Transaktion ausschließlich auf kommerziellen Erwägungen beruht.

Die Zahlungsbilanz vermerkt eindeutig den Zeitpunkt der Registrierung der Transaktion, der vom Zeitpunkt der tatsächlichen Zahlung abweichen kann. Da statistische Systeme als Datenquelle für das SNA dienen, werden diese eingearbeitet nationale Währung. Unterliegt der Wechselkurs der Landeswährung jedoch einer ständigen Abwertung gegenüber Fremdwährungen, so empfiehlt es sich, die Zahlungsbilanz in einer stabilen Währung zu erstellen, beispielsweise in Euro, US-Dollar etc.

Zahlungsbilanz

Eines der Hauptkonzepte der Zahlungsbilanz ist Zahlungsbilanz oder Allgemeine Zahlungsbilanz. Dieses Konzept ist das Gleichgewicht von bestimmte Gruppe Konten der Zahlungsbilanz und aus wirtschaftlicher Sicht sollten im allgemeinsten Sinne den Saldo der Transaktionen zeigen, die primär, autonom, unabhängig sind oder frühe, stabile Trends widerspiegeln. Alle anderen Transaktionen dienen definitionsgemäß der Finanzierung dieses Gleichgewichts und sind zweitrangig, nachrangig, meist kurzfristig und oft mit regulatorischen Einflüssen oder der Regierung verbunden.

Jedes Land strebt danach aktive oder null Zahlungsbilanz. Für den Fall, dass die Zahlungsbilanz über einen längeren Zeitraum negativ ist, beginnen die Gold- und Devisenreserven der Zentralbank zu schrumpfen, was langfristig zu einer Abwertung der Landeswährung führen kann. Die Abwertung trägt zum Wachstum dieses Landes bei, ist aber gleichzeitig ein Faktor der wirtschaftlichen Instabilität, der sich negativ auf die wirtschaftliche Entwicklung auswirkt, da die Unsicherheit in der Wirtschaft zunimmt, was immer ein Faktor ist, der die Investitionsattraktivität dieses Landes verringert.

Positive Zahlungsbilanz bedeutet, dass Gebietsfremde diesem Land mehr zahlen müssen als dieses Land Gebietsfremden. Wenn ein Zahlungsbilanzdefizit, bedeutet dies, dass dieses Land den Gebietsfremden mehr zahlen muss, als sie diesem Land zahlen müssen. Die Zentralbank des Landes verkauft Devisen zur Deckung der Zahlungsdifferenz, wenn es ein Zahlungsbilanzdefizit gibt, und kauft überschüssige Währung auf, wenn es einen Zahlungsbilanzüberschuss gibt.

Grundlagen der Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz hat ihre eigenen Erstellungsmethoden und Konstruktionsschemata.

Grundlegende Methoden zur Erstellung der Zahlungsbilanz

Hierbei handelt es sich in erster Linie um eine Buchhaltungsmethode der doppelten Buchführung, d.h. Aufteilung der Transaktionen von Gebietsansässigen mit Gebietsfremden in zwei Spalten, die als „Haben“ und „Soll“ bezeichnet werden, deren Differenz als „Saldo“ bezeichnet wird. Die Regeln für die Abbildung von Transaktionen in der Zahlungsbilanz für Kredit- und Sollrechnungen lauten wie folgt (Tabelle 40.1).

Somit werden der Export von Waren, Dienstleistungen, Wissen sowie der Erhalt von Einkommen aus dem Export von Kapital und Arbeit in das Land in der Zahlungsbilanz des Darlehens erfasst, d.h. mit einem „+“-Zeichen, und die Einfuhr von Waren, Dienstleistungen, Wissen und der Transfer von Einkünften aus der Einfuhr von Kapital und Arbeit ins Ausland werden debitorisch erfasst, d.h. mit einem "-" Zeichen. Der Erwerb von im Ausland erworbenem Sachkapital durch Inländer wird belastet, der Verkauf von zuvor im Ausland erworbenem Sachkapital durch sie angerechnet. Der Zufluss von Finanzkapital aus dem Ausland in das Land (wird als Erhöhung der Verpflichtungen des Landes gegenüber Gebietsfremden angesehen), der Abfluss von inländischem Finanzkapital aus dem Ausland sowie die Abschreibung von Schuldner-Nichtansässigen ihrer Schulden gehen auf ein Darlehen. Der Export von Finanzkapital aus dem Land ins Ausland (wird als Erhöhung der Forderungen gegenüber Gebietsfremden betrachtet), der Abfluss von ausländischem Kapital aus dem Land, eine Erhöhung der Verschuldung gegenüber Gebietsfremden wird belastet.

Tabelle 40.1. Regeln für die Erfassung von Transaktionen in der Zahlungsbilanz

Betrieb	Kredit plus (+)	Lastschrift, Minus (-)
Produkte und Dienstleistungen Kapitalerträge und Löhne Überweisungen Erwerb oder Verkauf von nicht finanziellen Vermögenswerten Transaktionen mit finanziellen Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten	Export von Waren und Dienstleistungen Einnahmen von Gebietsfremden Mittel erhalten Verkauf von Vermögenswerten Zunehmende Verbindlichkeiten gegenüber Gebietsfremden oder abnehmende Forderungen gegenüber Gebietsfremden	Import von Waren und Dienstleistungen Zahlungen an Gebietsfremde Geldtransfer Erwerb von Vermögenswerten Erhöhung der Forderungen gegenüber Gebietsfremden oder Verringerung der Verbindlichkeiten gegenüber Gebietsfremden

Die Zahlungsbilanz ist ein statistisches Dokument über die außenwirtschaftlichen Beziehungen des Landes und wird daher normalerweise in Dollar - der wichtigsten internationalen Währung - erstellt. Gehen Sie bei der Erstellung der Zahlungsbilanz vom Zeitpunkt der Transaktion aus, obwohl die Zahlung später erfolgen kann. Beispielsweise wird eine Ware exportiert und daher wird ihr Wert in der Zahlungsbilanz in der Kreditspalte erfasst. Die Zahlung für dieses Produkt erfolgt jedoch erst später, da das Produkt in Raten geliefert wird und somit der Wert der exportierten Ware gleichzeitig als Exportgutschrift in der Spalte „Soll“ erfasst wird. Für den Fall, dass dieses Produkt unentgeltlich ins Ausland geliefert wird (z. B. im Rahmen der humanitären Hilfe), wird es als Warenausfuhr und gleichzeitig als Überweisung in der Spalte „Soll“ verbucht. Transfer in der Zahlungsbilanz bezieht sich auf unentgeltliche Transfers in Form von Waren, Dienstleistungen und Geld.

Der Begriff „Zahlungsbilanz“ tauchte bereits 1767 in einem Buch von Smiths Zeitgenossen und ebenfalls Schotten James Stewart auf, aber die erste offizielle Zahlungsbilanz wurde 1923 in den Vereinigten Staaten erstellt nach dem Krieg der Internationale Währungsfonds riesiger beitrag bei der Entwicklung von Methoden und Schemata der Zahlungsbilanz. Zahlungsbilanzen werden weltweit in Übereinstimmung mit der fünften Ausgabe des Zahlungsbilanzhandbuchs des IWF erstellt, das seit 1993 in Kraft ist.

Zahlungsbilanz

Die neutrale Bilanz wird immer auf Null reduziert. Doch wie wird dies erreicht – durch die Bemühungen des Landes oder durch den Abbau von Gold- und Devisenreserven und das Wachstum der Auslandsverschuldung? Soll der Stand der Zahlungsbilanz sofort für alle ihre Abschnitte oder für den Stand eines der Abschnitte beurteilt werden?

In der Praxis wird die Zahlungsbilanz meist mit dem Kontokorrentsaldo identifiziert. Wenn daher in Wirtschaftspublikationen der Begriff „Zahlungsbilanz“ verwendet wird, ist damit der Leistungsbilanzsaldo gemeint. So belief sich Russlands Zahlungsbilanzüberschuss im Jahr 2003 auf 35,9 Mrd. US-Dollar.Eine solche Identifizierung ist sinnvoll, da die laufenden Operationen einerseits schnelle (laufende) Auswirkungen auf die Wirtschaft des Landes haben und andererseits die Wirtschaft des Landes weitgehend bestimmen Stand der Kapitalbilanz und Finanzinstrumente. Beispielsweise führte ein negativer Leistungsbilanzsaldo bereits im ersten Quartal 1998 dazu, dass der russische Rubel bald in diesem Jahr abgewertet wurde Russische Regierung-zu ein großes Darlehen des IWF. Bei der Analyse dieser Bilanz wird besonderes Augenmerk auf die Handelsbilanz gelegt.

Weniger häufig wird die Zahlungsbilanz in einer analytischen Darstellung verwendet. Es wird als Bilanz der offiziellen Finanzierung (offizielle Abrechnungen) bezeichnet, da es die Gründe für den Erhalt von Zahlungen aus offiziellen Gold- und Devisenreserven und häufig anderen Abrechnungen der Regierung des Landes mit der Außenwelt erklärt infolge eines Ungleichgewichts in der Zahlungsbilanz des Landes. 2003 belief sich dieser Saldo in Russland auf einen positiven Wert von 26,4 Milliarden Dollar.

Defizit und Überschuss in der Zahlungsbilanz

Sowohl Defizite als auch Überschüsse in der Zahlungsbilanz werfen Fragen darüber auf, wie ein negativer Saldo finanziert und wie ein Überschuss verwendet wird.

Im Falle eines Leistungsbilanzdefizits finanziert das Land dieses mit einem Kapitalbilanzüberschuss. Die Frage ist also eher, mit welchem ​​Kapital wird dieses Defizit finanziert - mit ausländischem Unternehmens- oder Fremdkapital? Unternehmerisches Kapital wird als bevorzugter angesehen, da sein Zufluss in das Land im Gegensatz zum Zufluss eines Kreditkapitäns keinen obligatorischen späteren Abfluss mit Zinsen bedeutet und außerdem Faktoren wie Unternehmertum und

Wissen. Auf die Defizitfinanzierung durch offizielle Gold- und Devisenreserven wird weniger gerne zurückgegriffen, insbesondere wenn sie klein sind. Schließlich greifen sie auf die Abwertung der Landeswährung zurück, was in der Regel zu einer Verbesserung des Leistungsbilanzsaldos führt (siehe unten).

Im Falle eines Leistungsbilanzüberschusses gibt das Land diesen zur Finanzierung des automatisch entstehenden negativen Kapitalbilanzsaldos und zur Finanzierung des Postens „Nettofehler und -unterlassungen“ (sofern dieser ein negatives Vorzeichen hat) aus. Wie aus Tabelle ersichtlich. 40.2, der positive Saldo des Leistungsbilanzsaldos Russlands im Jahr 2003 in Höhe von 35,9 Milliarden US-Dollar wurde verwendet, um die offiziellen Gold- und Devisenreserven um 26,4 Milliarden US-Dollar zu erhöhen und den negativen Saldo anderer Posten (einschließlich des Postens " Netzfehler und Auslassungen" ) gesamte Größe 9,4 Milliarden Dollar

Daher weist ein systematisch negativer Leistungsbilanzsaldo nicht immer auf eine Zahlungsbilanzkrise des Landes hin. Schließlich lässt sie sich auch systematisch absichern Konto - sauber Bewegung unternehmerischen Kapitals. Dies ist jedoch möglich, wenn das Land ein hervorragendes Investitionsklima für in- und ausländische Unternehmer hat und diese daher aktiv in die Wirtschaft dieses Landes investieren.

Daher können wir sagen, dass eine Zahlungsbilanzkrise auftritt, wenn eine systematisch große negative Zahlungsbilanz durch Gold- und Devisenreserven und die Anziehung von ausländischem Kreditkapital gedeckt wird.

Theorien, Bedeutung und Regulierung der Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz hat erhebliche Auswirkungen auf die gesamte Volkswirtschaft.

Theorien der Zahlungsbilanz

Diese Theorien haben einen langen Weg zurückgelegt. vorherrschend im 19. und frühen 20. Jahrhundert. unter dem Goldstandard der klassischen Theorie automatischer Ausgleich Der Freund von Scotsman und Smith, der Historiker und Ökonom David Hume (1711-1776), verschwand dann zusammen mit dem Goldstandard, der tatsächlich die Wechselkurse festlegte (siehe Abschnitt 41.1), in die Vergangenheit. Allerdings hinein letzte Jahrzehnte das Interesse an dieser Theorie ist wieder gestiegen. Wenn in den vorherigen Bedingungen die Rolle des automatischen Regulierers vom Posten „Reserven“ übernommen wurde, ist jetzt in den Bedingungen der variablen Wechselkurse der schwankende Wechselkurs der Landeswährung, der fällt, wenn der Stand der Zahlungsbilanz sich verschlechtert und bei Verbesserung zunimmt, wird zu einem solchen automatischen Regulator, der automatisch zu Veränderungen in vielen laufenden Operationen und teilweise in Kapitaloperationen führt.

Dann kam die Neoklassik elastischer Ansatz, hauptsächlich entwickelt von J. Robinson, A. Lerner, L. Metzler. Dieser Ansatz impliziert, dass der Kern der Zahlungsbilanz der Außenhandel ist und die Handelsbilanz hauptsächlich durch das Verhältnis des Preisniveaus für exportierte Waren bestimmt wird Sport, auf das Preisniveau für importierte Waren P ich multipliziert mit dem Wechselkurs r diese. (Pe/Pi) . r. Daraus wird der Schluss gezogen: Das wirksamste Mittel, um das Gleichgewicht der Zahlungsbilanz sicherzustellen, ist eine Änderung des Wechselkurses.

Denn die Abwertung der Landeswährung senkt die Exportpreise in Fremdwährung, die Aufwertung verteuert den Kauf von Waren aus diesem Land für ausländische Käufer und verbilligt den Import ausländischer Waren für die eigenen Einwohner.

Die Grundlage bildeten die Arbeiten von S. Alexander nach den Ideen von J. Mead und J. Tinbergen Absorptionsansatz die im Allgemeinen auf der keynesianischen Theorie basiert. Dieser Ansatz versucht, die Zahlungsbilanz (hauptsächlich die Handelsbilanz) mit den Hauptelementen des BIP zu verknüpfen, hauptsächlich mit der gesamten Inlandsnachfrage (der Begriff "Absorption" wird verwendet, um sie zu bezeichnen). Der Absorptionsansatz besagt, dass eine Verbesserung der Zahlungsbilanzlage (auch durch die Abwertung der Landeswährung) das Einkommen des Landes und damit die Absorption im Allgemeinen, d.h. Sowohl Konsum als auch Investitionen. Daraus schlussfolgern die Keynesianer: Es ist notwendig, den Export zu stimulieren, den Import einzuschränken und vor allem durch die Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit der heimischen Waren und Dienstleistungen im Allgemeinen (und nicht nur durch eine Abwertung der nationalen Währung).

Monetaristischer Ansatz zur Zahlungsbilanz wurde in die Werke vieler Autoren aufgenommen, insbesondere von X. Johnson und J. Pollak. Das Hauptaugenmerk gilt hier natürlich monetären Faktoren, vor allem dem Einfluss der Zahlungsbilanz auf den Geldumlauf im Land. Monetaristen glauben, dass es das Ungleichgewicht auf dem Geldmarkt des Landes ist, das das Ungleichgewicht der gesamten Zahlungsbilanz bestimmt.

Daher ihre wichtigste Empfehlung an die Regierung: nicht radikal in den Geldumlauf einzugreifen, sondern auch in den internationalen Zahlungsverkehr des Landes. Immerhin, wenn im Umlauf ist mehr Geld als nötig versuchen sie, sie loszuwerden, einschließlich des Kaufs von mehr ausländischen Waren, Dienstleistungen, Immobilien und anderen Vermögenswerten. Um das Zahlungsbilanzdefizit zu beseitigen, ist nur eine strenge Kontrolle der Geldmenge erforderlich.

Makroökonomische Bedeutung der Zahlungsbilanz

Im Kapitel „System der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen“ (siehe Abschnitt 22.3) wurde die grundlegende makroökonomische Identität beschrieben:

V=C+I+NX, (40.1)

• Y— Volkseinkommen (BIP);
• AUS- Verbrauch;
• ich— Investitionen;
• NX- Nettoexport von Waren und Dienstleistungen.

Diese Identität kann in eine Reihe anderer umgewandelt werden, die die Bedeutung der Zahlungsbilanz für die Volkswirtschaft und die Beziehung zwischen der Zahlungsbilanz und anderen Indikatoren der Volkswirtschaft aufzeigen.

In den meisten Ländern der Welt wird der Leistungsbilanzsaldo durch die Höhe der Handelsbilanz bestimmt, und daher kann die wichtigste makroökonomische Identität (wenn auch mit großen Vorbehalten) wie folgt modifiziert werden:

Y = C + I + KAB. (40.2)

TAXI- der Saldo des Girokontosaldos (aus dem englischen Girokontosaldo). Dann kann die Identität 40.2 wie folgt transformiert werden:

CAB \u003d Y - (C + I). (40.3)

Aus Identität 40.3 wird deutlich, dass das Land bei einem positiven Leistungsbilanzsaldo mehr Waren und Dienstleistungen produziert als es verbraucht und investiert, und bei einem negativen Saldo weniger Waren und Dienstleistungen produziert als es verbraucht und investiert. Ein großer Leistungsbilanzüberschuss ist daher keineswegs ein Indikator für den wirtschaftlichen Erfolg Russlands, obwohl er einem negativen Saldo vorzuziehen ist.

Dann denken Sie daran, dass das Volkseinkommen ist gleich der Summe Verbrauch und Einsparung:

Y=C+S, (40.4)

wo S- Einsparungen. Wenn wir die Identitäten 40.2 und 40.4 vergleichen, können wir eine neue Identität erstellen:

S=I+CAB, (40.5)

woraus folgt:

CAB=S-I. (40.6)

Somit wird der aktuelle Kontostand durch die Differenz zwischen ihren Ersparnissen und Investitionen bestimmt. Wenn die Ersparnisse des Landes die Investitionen übersteigen (S > I), dann ist der Leistungsbilanzsaldo positiv und umgekehrt, wenn S< I, то сальдо будет отрицательным. Россия с ее стабильным превышением сбережений над инвестициями и большим положительным сальдо текущего платежного баланса демонстрирует справедливость этого вывода.

Auch der aktuelle Kontostand steht im Zusammenhang mit dem Staat Staatshaushalt. Haushaltsdefizit des Staates D in der Regel durch Ersparnisse finanziert S, und daher kann Identity 40.6 wie folgt modifiziert werden:

CAB=S-I-D, (40.7)

woraus folgt, dass der Wert des Leistungsbilanzsaldos nicht nur davon abhängt, in welchem ​​Verhältnis die Ersparnisse des Landes zu seinen Investitionen stehen, sondern auch vom Defizit seines Staatshaushalts (falls ein solches Defizit besteht).

Schließlich beeinflusst der Leistungsbilanzsaldo die Größe der Geldmenge im Land. Bei einer großen positiven Zahlungsbilanz übersteigt die von den Exporteuren in das Land eingeführte Menge an Fremdwährung den Betrag, den die Importeure in dieser Währung benötigen. Daher verbleibt ein erheblicher Betrag an Fremdwährung in den Händen der Exporteure, die sie bei der Zentralbank in die Landeswährung umtauschen, die die Zentralbank speziell für den Kauf ihrer Fremdwährungsguthaben von Exporteuren ausgeben muss. Dadurch wachsen einerseits die offiziellen Gold- und Devisenreserven des Landes rasant, andererseits wächst die Geldmenge rasant, was mit Inflation behaftet ist. Auch ein stark negativer Leistungsbilanzsaldo schafft Inflationsgefahr. So führt die Devisenknappheit bei den Importeuren zu einer Verringerung der Währungsreserven des Landes, und infolgedessen verschlechtert sich das Verhältnis der Währungsreserven zur Geldmenge, was gefährlich ist - schließlich binden die Länder ihre Währungseinheit an ihre Reserve Vermögenswerte. Um die Abwertung seiner Währung zu vermeiden, beginnt das Land, die Geldmenge zu reduzieren (oder hört auf, sie zu erhöhen), was das Wirtschaftswachstum verlangsamen kann.

Zahlungsbilanzverordnung

Aus Angst vor einer Zahlungsbilanzkrise streben viele Länder Leistungsbilanzüberschüsse an. Dazu regeln sie zunächst ihre Grundlage - die Handelsbilanz. Gleichzeitig nutzen sie sowohl außenwirtschaftliche Maßnahmen (vor allem Maßnahmen zur Beschränkung von Importen und zur Förderung von Exporten - siehe Abschnitt 37.2) als auch Devisen (dies ist in erster Linie die Abwertung der Landeswährung, die normalerweise Importe behindert und anregt). Ausfuhren - siehe Ziffer 41.3) . Aber unter den Bedingungen der Außenwirtschaftsliberalisierung ist die aktive Nutzung von Außenhandelsmaßnahmen schwierig, und daher werden Devisenmaßnahmen zu den wichtigsten.

Ein systematisch großer Leistungsbilanzüberschuss weist jedoch auch auf unerwünschte Momente in der Wirtschaft hin. Schließlich produziert die Zahlungsbilanz des Landes gleichzeitig mehr Güter und Dienstleistungen, als es verbraucht und investiert.

Im Idealfall ist die Zahlungsbilanz langfristig ausgeglichen. Diese Situation ist jedoch nicht leicht zu erreichen, da sie mit den Zielen der heimischen Wirtschaftspolitik in Konflikt geraten kann (siehe Abschnitt 43.1).

Schlussfolgerungen

Die Zahlungsbilanz ist ein Bericht über alle internationalen Transaktionen von Gebietsansässigen eines Landes mit Gebietsfremden für einen bestimmten Zeitraum (normalerweise ein Quartal und ein Jahr). Es hat seine eigenen Kompilierungsmethoden.

Hierbei handelt es sich in erster Linie um eine Buchhaltungsmethode der doppelten Buchführung, d.h. Aufteilung der Transaktionen von Gebietsansässigen mit Gebietsfremden in zwei Spalten, die als „Haben“ und „Soll“ bezeichnet werden, deren Differenz als „Saldo“ bezeichnet wird.

Die Zahlungsbilanz besteht eigentlich aus Sündenabschnitten - der Leistungsbilanz, dem Konto der Operationen mit Kapital und Finanzinstrumenten, Auslassungen und Fehlern. Die Leistungsbilanz (Leistungsbilanz) umfasst den Waren-, Dienstleistungs-, Wissensverkehr sowie Einkünfte aus dem Kapital- und Arbeitsverkehr und die sogenannten laufenden Transfers, die als Einkommensumverteilung gelten. Das Kapitalkonto und das Konto für Finanzinstrumente decken die Bewegung des Finanzkapitals ab, und sein Saldo muss im absoluten Wert gleich und im Vorzeichen dem Kontokorrentsaldo entgegengesetzt sein. In der Praxis geben beide Waagen jedoch selten einen Betrag an Null, die für die Bilanz erforderlich ist, und daher enthält die Zahlungsbilanz einen Posten "Fehler und Auslassungen netto", der eigentlich der dritte Abschnitt der Zahlungsbilanz ist und die Differenz zwischen der Leistungsbilanz und der Kapitalbilanz darstellt.

Das Leistungskonto in der russischen Zahlungsbilanz wird normalerweise auf einen positiven Saldo reduziert, der selbst im Weltmaßstab ziemlich groß ist. Es wird sowohl durch die hohen Weltmarktpreise für die wichtigsten Güter der russischen Exporte als auch durch die große Verzögerung der russischen Importe gegenüber den Importen aus der Sowjetzeit bereitgestellt. Letzteres erklärt sich vor allem durch den Rückgang der Importe von Investitionsgütern aufgrund der Tatsache, dass der Bedarf an ihnen gering ist, da das Volumen der Inlandsinvestitionen in Russland selbst Mitte dieses Jahrzehnts immer noch zweimal niedriger ist als in der Ende der 1980er Jahre.

Eine Zahlungsbilanzkrise tritt auf, wenn eine systematisch große negative Zahlungsbilanz durch Gold- und Devisenreserven und die Anziehung von ausländischem Kreditkapital gedeckt wird.

Die Haupttheorien der Zahlungsbilanz sind die Theorie des automatischen Gleichgewichts sowie elastische, Absorptions- und monetaristische Ansätze. Daraus folgt, dass das Land bei einem positiven Leistungsbilanzsaldo mehr Waren und Dienstleistungen produziert als es verbraucht und investiert, und bei einem negativen Saldo weniger Waren und Dienstleistungen produziert als es verbraucht und investiert. Eine weitere theoretische Schlussfolgerung ist, dass der aktuelle Kontostand durch die Differenz zwischen ihren Ersparnissen und Investitionen bestimmt wird. Darüber hinaus hängt die Höhe des Leistungsbilanzsaldos nicht nur davon ab, in welchem ​​Verhältnis die Ersparnisse eines Landes zu seinen Investitionen stehen, sondern auch von seinem Staatshaushaltsdefizit (sofern vorhanden).

Aus Angst vor einer Zahlungsbilanzkrise streben viele Länder Leistungsbilanzüberschüsse an. Ein systematisch großer Leistungsbilanzüberschuss weist jedoch auch auf unerwünschte Momente in der Wirtschaft hin. Daher ist die ideale Situation, wenn die Zahlungsbilanz langfristig ausgeglichen ist. Dieser Zustand ist jedoch nicht einfach zu erreichen, da er auch im Widerspruch zu den Zielen der heimischen Wirtschaftspolitik stehen kann. Dies wird durch das Modell des internen - externen Gleichgewichts belegt.

Wenn die Zahlungsbilanz eines Landes eine Aufstellung der Bewegung seiner Auslandsvermögenswerte und -verbindlichkeiten ist, dann ist der Auslandsvermögensstatus eines Landes eine statistische Aufstellung des Betrags der Auslandsvermögenswerte und -verbindlichkeiten, die von den Einwohnern des Landes angehäuft wurden. Russlands Nettoauslandsvermögensstatus ist positiv. Dafür sorgen große Gold- und Devisenreserven und große Vermögenswerte im Ausland, sowohl in Form von Privatinvestitionen als auch in Form von Auslandsschulden anderer russischer Länder.

Das Problem der Auslandsverschuldung ist in Russland nach wie vor akut, obwohl sich sein Inhalt in den letzten Jahren geändert hat: War es im vergangenen Jahrzehnt eher ein Problem der öffentlichen Auslandsverschuldung, so ist es jetzt eher ein Problem der privaten Auslandsverschuldung.

Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz spiegelt die gesamte Palette der internationalen Handels- und Finanztransaktionen eines Landes mit anderen Ländern wider und ist die endgültige Aufzeichnung aller wirtschaftlichen Transaktionen (Transaktionen) zwischen einem bestimmten Land und anderen Ländern während des Jahres. Sie charakterisiert das Verhältnis zwischen den Deviseneinnahmen des Landes und den Zahlungen, die das Land an andere Länder leistet.

Die Zahlungsbilanz verwendet das Prinzip der doppelten Buchung, da jede Transaktion zwei Seiten hat - eine Belastung und eine Gutschrift. Eine Lastschrift spiegelt den Zufluss von Werten (Sach- und Geldvermögen) in das Land wider, für die das Land in Fremdwährung bezahlen muss, daher werden Lastschrifttransaktionen mit einem Minuszeichen erfasst, da sie das Angebot der Landeswährung erhöhen und schaffen Nachfrage nach Devisen (dies sind importähnliche Transaktionen). Transaktionen, die den Abfluss von Werten (Sach- und Finanzvermögen) aus dem Land widerspiegeln, für die Ausländer zahlen müssen, werden mit einem Pluszeichen erfasst und sind exportähnlich. Sie schaffen Nachfrage nach der Landeswährung und erhöhen das Angebot an Fremdwährung.

Die Zahlungsbilanz ist die Grundlage für die Entwicklung der Währungs-, Steuer-, Devisen- und Außenhandelspolitik des Landes sowie für die Verwaltung der öffentlichen Auslandsverschuldung.

Die Zahlungsbilanz umfasst drei Abschnitte:

Die Leistungsbilanz, die die Summe aller Transaktionen eines bestimmten Landes mit anderen Ländern im Zusammenhang mit dem Handel mit Waren, Dienstleistungen und Transfers widerspiegelt und daher Folgendes umfasst:

a) Export und Import von Waren (Visuals)

Der Warenexport wird mit einem „+“-Zeichen erfasst, d. h. Kredit, weil er die Devisenreserven erhöht. Import wird mit einem „-“ Zeichen geschrieben, d.h. Lastschrift, da sie den Devisenbestand verringert. Der Export und Import von Waren bildet die Handelsbilanz.

b) Export und Import von Dienstleistungen (unsichtbar), zB internationaler Tourismus. Dieser Abschnitt schließt jedoch Kreditdienstleistungen aus.

c) Nettoeinkommen aus Investitionen (auch als Nettofaktoreinkommen oder Nettoeinkommen aus Kreditdienstleistungen bezeichnet), das die Differenz zwischen den Zinsen und Dividenden ist, die Bürger des Landes aus ausländischen Investitionen erhalten, und den Zinsen und Dividenden, die Ausländer aus Investitionen in dieses Land.

d) Nettotransfers, die Auslandshilfe, Renten, Geschenke, Stipendien, Überweisungen umfassen

Der Leistungsbilanzsaldo wird in makroökonomischen Modellen als Nettoexporte wiedergegeben:

Bsp. - Im \u003d Xn \u003d Y - (C + I + G)

wobei Ex Exporte sind, Im Importe sind, Xn Nettoexporte sind, Y das BIP des Landes ist und die Summe der Verbraucherausgaben, Investitionsausgaben und Staatskäufe (C + I + G) als Absorption bezeichnet wird und den Teil des BIP darstellt, an den verkauft wird inländische makroökonomische Akteure - Haushalte, Unternehmen und Regierungen.

Der Leistungsbilanzsaldo kann entweder positiv sein, was einem Leistungsbilanzüberschuss entspricht, oder negativ, was einem Leistungsbilanzdefizit entspricht. Entsteht ein Defizit, wird es entweder durch Auslandskredite oder durch den Verkauf von Finanzanlagen finanziert, was sich im zweiten Abschnitt der Zahlungsbilanz – der Kapitalbilanz – widerspiegelt.

Das Kapitalkonto, das alle internationalen Transaktionen mit Vermögenswerten widerspiegelt, d.h. Kapitalzuflüsse und -abflüsse (Kapitalzuflüsse und -abflüsse) sowohl für langfristige als auch für kurzfristige Geschäfte (Verkauf und Kauf von Wertpapieren, Kauf von Immobilien, Direktinvestitionen, Girokonten von Ausländern in einem bestimmten Land, Kredite von Ausländern). und von Ausländern, Schatzwechsel usw.) P.).

Der Kapitalbilanzsaldo kann entweder positiv (Nettokapitalzufluss in das Land) oder negativ (Nettokapitalabfluss aus dem Land) sein.

Ein offizielles Reservekonto, das Bestände an Devisen, Gold und internationalen Kontoguthaben wie SZR (Sonderziehungsrechte) umfasst. SZR (Papiergold genannt) sind Reserven in Form von Konten beim IWF (International Monetary Fund). Im Falle eines Zahlungsbilanzdefizits kann ein Land Reserven vom IWF-Konto entnehmen und im Falle eines Überschusses seine Reserven im IWF erhöhen.

Ist die Zahlungsbilanz negativ, d.h. Es gibt ein Defizit, es sollte finanziert werden. In diesem Fall reduziert die Zentralbank die offiziellen Reserven, d.h. es liegt eine Intervention (Intervention - Intervention) der Zentralbank vor. Intervention ist der Kauf und Verkauf von Fremdwährung durch die Zentralbank im Austausch gegen die Landeswährung. Bei einem Zahlungsbilanzdefizit infolge von Zentralbankinterventionen steigt das Angebot an Fremdwährung auf dem Inlandsmarkt und das Angebot an Landeswährung nimmt ab. Dieser Vorgang ist exportartig und wird mit dem „+“-Zeichen berücksichtigt, d.h. es ist ein Darlehen. Da der Betrag der Landeswährung auf dem Inlandsmarkt abgenommen hat, steigt ihr Wechselkurs, was sich dämpfend auf die Wirtschaft auswirkt.

Ist die Zahlungsbilanz positiv, d.h. gibt es einen Überschuss, gibt es eine Erhöhung der offiziellen Reserven in der Zentralbank. Dies wird mit einem „-“ Zeichen wiedergegeben, d.h. es handelt sich um eine Lastschrift (importähnliche Transaktion), da das Angebot an Fremdwährung auf dem Inlandsmarkt verringert wird und das Angebot an Landeswährung zunimmt, ihr Wechselkurs daher sinkt und dies eine stimulierende Wirkung auf die Wirtschaft hat.

Als Ergebnis dieser Operationen wird die Zahlungsbilanz gleich Null.

ВР = Xn + CF – ∆R = 0

BP = Xn + CF = ∆R

Operationen mit offiziellen Reserven werden im Rahmen eines Systems fester Wechselkurse verwendet, so dass der Wechselkurs unverändert bleibt. Wenn der Wechselkurs variabel ist, wird das Zahlungsbilanzdefizit durch den Kapitalzufluss in das Land ausgeglichen (und umgekehrt) und die Zahlungsbilanz ausgeglichen (ohne Intervention, dh Intervention der Zentralbank).

Lassen Sie uns dies anhand der makroökonomischen Identität beweisen.

Y = C + I + G + Xn

Wir subtrahieren den Wert (C + G) von beiden Teilen der Identität, wir erhalten:

Y - C - G \u003d C + I + G + Xn - (C + G)

Auf der linken Seite der Gleichung erhalten wir den Wert der nationalen Ersparnisse, von hier aus: S = I + Xn oder Umgruppierung erhalten wir: (I - S) + Xn = 0

Der Wert (I - S) stellt den Überschuss der inländischen Investitionen über die inländischen Ersparnisse dar und ist nichts anderes als der Kapitalkontosaldo, und Xn ist der Leistungsbilanzsaldo. Schreiben wir die letzte Gleichung um:

Das bedeutet, dass ein positiver Leistungsbilanzsaldo einem Kapitalabfluss (einem negativen Kapitalbilanzsaldo) entspricht, da die nationalen Ersparnisse die inländischen Investitionen übersteigen, sie ins Ausland fließen und das Land als Gläubiger auftritt. Wenn der Leistungsbilanzsaldo negativ ist, reicht die nationale Ersparnis nicht aus, um inländische Investitionen zu unterstützen, sodass ein Kapitalzufluss aus dem Ausland erforderlich ist und das Land als Kreditnehmer auftritt. Bei einem Kapitalzufluss ins Land wird die Landeswährung teurer, bei einem Kapitalabfluss aus dem Land wird die Landeswährung billiger. Ein Eingreifen der Zentralbank in einem Regime mit variablen Wechselkursen ist nicht erforderlich.

Um eine Zahlungsbilanzkurve (BP-Kurve) abzuleiten, müssen alle Faktoren berücksichtigt werden, die die Komponenten der Zahlungsbilanz beeinflussen: 1) Nettoexporte (dh Leistungsbilanzsaldo) und 2) Kapitalströme (Kapitalbilanzsaldo). .

Faktoren, die den Nettoexport beeinflussen. Der Nettoexport ist die Differenz zwischen Exporten und Importen (Xn = Ex - Im) und ist eine Komponente der Gesamtnachfrage. Die Nettoexporte können entweder positiv sein (wenn die Exporte die Importe übersteigen, d. h. Ex > Im) oder negativ sein (wenn die Importe die Exporte übersteigen, d. h. Ex 0, bedeutet dies ein Kontodefizit laufender Operationen; wenn die Nettoexporte

Betrachten Sie die Faktoren, die den Nettoexport beeinflussen. Nach dem IS-LM-Modell lautet die Formel für Nettoexporte:

Xn \u003d Ex (R) - Im (Y)

was bedeutet exportieren:

Negativ abhängig vom Zinssatz (R),

Hängt nicht vom Einkommensniveau eines bestimmten Landes (Y) ab (d. h. es ist autonom, da es vom Einkommensniveau in anderen Ländern und nicht vom Niveau des Inlandseinkommens abhängt).

Denken Sie daran, dass eine Änderung des Zinssatzes den Wert der Exporte über den Wechselkurs beeinflusst. Ein Anstieg des Zinssatzes eines Landes bedeutet, dass seine finanziellen Vermögenswerte (wie Anleihen) rentabler werden (dh sie zahlen höhere Zinserträge). Ausländer, die Wertpapiere dieses Landes kaufen möchten (auf die sie höhere Zinserträge erhalten als auf Wertpapiere im eigenen Land), erhöhen die Nachfrage nach ihrer Landeswährung, was zu einer Erhöhung des Wechselkurses der Landeswährung führt. Eine Erhöhung des Wechselkurses verteuert die Exporte eines bestimmten Landes für Ausländer, da Ausländer mehr von ihrer Währung umtauschen müssen, um die gleiche Anzahl Einheiten der Landeswährung zu erhalten und damit die gleiche Menge an Waren wie zuvor zu kaufen. Daher bedeutet ein Anstieg des Zinssatzes einen Anstieg des Wechselkurses und einen Rückgang der Exporte.

Der Import ist kein eigenständiger Wert, weil er:

Positiv abhängig vom Einkommensniveau im Land (Y)

Außerdem importieren:

Positiv abhängig vom Zinssatz (R) und daher, da die Beziehung zwischen dem Zinssatz und dem Wechselkurs direkt ist:

Positiv hängt vom Wechselkurs ab (je höher der Wechselkurs der Landeswährung, desto mehr Einheiten ausländischer Währung können die Bürger eines bestimmten Landes im Austausch für 1 Einheit ihrer Währung erhalten und desto mehr importierte Waren können sie kaufen, d.h. importierte Waren werden für die Bürger des Landes relativ billiger - sie erhalten für die gleiche Anzahl Einheiten ihrer Währung mehr Einheiten ausländischer Währung als zuvor und können daher mehr importierte Waren als zuvor kaufen).

Außer interne Faktoren(Werte des Inlandseinkommens Y und des Wechselkurses e) Der Nettoexport (sein Auf und Ab) wird auch von einem externen Faktor beeinflusst - der Höhe des Einkommens in anderen Ländern. Je höher es ist, d.h. Je reicher andere Länder sind, desto größer ist die Nachfrage nach den Gütern dieses Landes, die sie zeigen, d.h. je höher der Export, desto größer der Nettoexport.

Daher kann die Nettoexportformel geschrieben werden als:

Xn \u003d Xn (Y, YF, e)

Die Nettoexporte werden von 2 Effekten beeinflusst:

1) Einkommenseffekt

Da sich das Einkommen eines bestimmten Landes auf die Importe auswirkt, kann die Formel für die Nettoexporte folgendermaßen geschrieben werden: Xn = Xn - mpm Y, wobei Xn die autonomen Nettoexporte (die Differenz zwischen den Exporten und den autonomen Importen) sind, d.h. die nicht vom Einkommen innerhalb des Landes abhängt, ist mpm die marginale Importneigung, die zeigt, wie stark die Importe mit einer Zunahme (Abnahme) des Einkommens pro Einheit steigen (fallen), d.h. mpm = ΔIm/ΔY, Y ist der Wert des Gesamteinkommens innerhalb des Landes. Wenn Y wächst (zum Beispiel während eines zyklischen Anstiegs), dann sinkt Xn, wenn die Importe steigen, d.h. Nachfrage nach importierten Gütern. Wenn Y fällt (z. B. während eines Konjunkturabschwungs), steigt Xn, wenn die Importe sinken.

2) Wechselkurseffekt

Wie bereits erwähnt, wirken sich Wechselkursänderungen auf Exporte und autonome Importe aus. Steigt die nationale Währung im Preis, d.h. Wenn sein Wert im Verhältnis zu anderen Währungen steigt, nehmen die Exporte ab und die Importe zu. Umgekehrt.

Bei der Betrachtung von Faktoren, die sich auf die Nettoexporte auswirken, ist es wichtig, zwischen nominalen und realen Wechselkursen zu unterscheiden.

nominale und reale Wechselkurse. Alle unsere bisherigen Gespräche betrafen den nominalen Wechselkurs. Der nominale Wechselkurs ist der Preis der Landeswährung, ausgedrückt in einer bestimmten Anzahl von Fremdwährungseinheiten, d.h. dies ist das Verhältnis der Preise zweier Währungen, der relative Preis der Währungen der beiden Länder. Der nominale Wechselkurs wird auf dem Devisenmarkt festgelegt, der aus Bankangestellten auf der ganzen Welt besteht, die Fremdwährungen per Telefon verkaufen und kaufen. Wenn die Nachfrage nach der Währung eines Landes im Verhältnis zu seinem Angebot steigt, erhöhen diese Devisenhändler den Preis und die Währung wird aufgewertet. Umgekehrt. Wenn Ausländer die Waren dieses Landes kaufen wollen, dann steigt die Nachfrage nach seiner Landeswährung, und diese Bankangestellten stellen sie im Austausch gegen die Währungen anderer Länder zur Verfügung, sodass der Wechselkurs steigt (und umgekehrt).

Um den realen Wechselkurs zu erhalten, ist es wie bei jedem realen Wert (reales BIP, reale Löhne, realer Zinssatz) erforderlich, den entsprechenden Nominalwert von den Auswirkungen von Änderungen des Preisniveaus zu "befreien", d.h. vor dem Einfluss der Inflation.

Daher ist der reale Wechselkurs der nominale Wechselkurs, bereinigt um das Verhältnis der Preisniveaus in einem bestimmten Land und in anderen Ländern (Länder - Handelspartner), d.h. ist der relative Stückpreis von Waren und Dienstleistungen, die in zwei Ländern produziert werden: ε = e x P/PF,

Dabei ist ε der reale Wechselkurs, e der nominale Wechselkurs, Р das Preisniveau im Inland, РF das Preisniveau im Ausland.

Die prozentuale Änderung des realen Wechselkurses (Änderungsrate) kann mit der Formel berechnet werden: Δε = Δе (%) + (π - πF),

wobei Δε die prozentuale Änderung des realen Wechselkurses ist, Δе die prozentuale Änderung des nominalen Wechselkurses ist, π die Inflationsrate im Land ist, πF die Inflationsrate im Ausland ist. Der reale Wechselkurs ist also der nominale Wechselkurs, bereinigt um das Verhältnis der Inflationsraten in den beiden Ländern.

Der reale Wechselkurs ε wird auch als Terms of Trade (Terms of Trade) bezeichnet, da er die Wettbewerbsfähigkeit von Waren eines bestimmten Landes im internationalen Handel bestimmt. Je niedriger der reale Wechselkurs (dh je niedriger der nominale Wechselkurs, je niedriger die inländische Inflationsrate und je höher die ausländische Inflationsrate), desto besser sind die Handelsbedingungen.

Offensichtlich werden die Nettoexporte nicht durch den nominalen Wechselkurs bestimmt, sondern durch den realen Wechselkurs, d.h. Handelsbedingungen, also lautet die Nettoexportformel: Хn = Хn – mpm Y – ηε,

wobei η ein Parameter ist, der anzeigt, wie stark sich die Nettoexporte ändern, wenn sich der reale Wechselkurs um eine Einheit ändert, und der die Sensitivität der Nettoexporte gegenüber Änderungen des realen Wechselkurses charakterisiert, d. h. ∆Xn/∆.

Die Wettbewerbsfähigkeit der Güter eines Landes steigt, d.h. Die Nachfrage nach den Waren eines bestimmten Landes ist größer und damit die Nettoexporte höher, wenn:

1. das Land beginnt, neue Waren zu produzieren
2. Waren dieses Landes sind von besserer Qualität
3. die Inflationsrate des Landes ist niedriger
4. Die Inflationsrate im Ausland ist höher

Daher lautet die Nettoexportfunktion:

Xn = Xn (Y, YF, ε)

Faktoren, die den Kapitalverkehr beeinflussen.

Der zweite Abschnitt der Zahlungsbilanz ist das Kapitalkonto.

Überlegen Sie, welche Faktoren internationale Kapitalströme beeinflussen - CF (Kapitalströme). Da der Kapitalverkehr zwischen Ländern als Ergebnis des Kaufs und Verkaufs von Finanzanlagen durch Länder voneinander erfolgt, wirken sie sich auch auf den Wechselkurs aus. Wenn die Nachfrage nach den Wertpapieren eines bestimmten Landes groß ist, wächst die Nachfrage nach der Landeswährung und der Wechselkurs steigt. Die Nachfrage nach Wertpapieren wird durch ihre Rendite bestimmt, d.h. Zinsrate. Je höher der Zinssatz (dh je höher die Zinserträge auf Wertpapiere) in einem Land sind, desto attraktiver werden seine Finanzanlagen für Anleger. Dem Anleger ist es egal, in welchem ​​Land er Finanzanlagen kauft, Kapital innerhalb des Landes oder in anderen Ländern anlegt. Das Hauptmotiv für den Kauf von Wertpapieren für einen Anleger ist deren Rentabilität. Somit ist der Hauptfaktor, der die Nachfrage nach Finanzanlagen bestimmt, der Unterschied in der Höhe der Wertpapierrenditen in einem bestimmten Land und in anderen Ländern, d.h. die Differenz zwischen dem Zinssatz in einem bestimmten Land (R) und dem Zinssatz im Ausland (RF), die als Zinsdifferenz bezeichnet wird. Daher lautet die Formel für Kapitalströme: CF = CF + c (R - RF),

wobei CF autonome Kapitalströme sind, R der Zinssatz in einem bestimmten Land ist, RF der Zinssatz im Ausland ist, c die Sensitivität einer Wertänderung eines Kapitalstroms auf eine Änderung der Differenz zwischen dem inländischen Zinssatz und ist der Zinssatz im Ausland, d.h. zu einer Änderung der Zinsdifferenz.

Da die Zahlungsbilanzformel unter dem System der variablen Wechselkurse lautet: BP = Xn + CF = 0,

dann erhalten wir unter Berücksichtigung der Faktoren, die die Nettoexporte (Leistungsbilanzsaldo) und die Kapitalströme (Kapitalbilanzsaldo) beeinflussen:

BP \u003d Ex - Im - mpm Y + CF + c (R - RF) \u003d 0

Lassen Sie uns die Zahlungsbilanzkurve ableiten - die BP-Kurve. Da im Gleichgewicht BP = 0, dann zeigen alle Punkte auf der BP-Kurve solche gepaarten Kombinationen (Kombinationen) von Einkommen Y und Zinssatz R, die eine Zahlungsbilanz von Null liefern.

Konstruktion der Zahlungsbilanzkurve

Eine Darstellung der BP-Kurve in Y- und R-Koordinaten (erster Quadrant) kann durch Auftragen der Nettoexportkurve Xn und der Kapitalflusskurve CF erhalten werden.

Der zweite Quadrant zeigt eine Darstellung der Kapitalflusskurve. Die CF-Kurve (Kurve des Nettokapitalexports, also des Nettokapitalabflusses) hat eine negative Steigung, denn je höher der Zinssatz im Land, desto größer der Kapitalzufluss ins Land, d.h. Import von Kapital, da die Finanzanlagen des Landes hochprofitabel und attraktiv für Investoren sind, die Nachfrage nach Wertpapieren des Landes steigt und Kapital ins Land fließt. Und umgekehrt, wenn der Zinssatz im Land sinkt, werden seine finanziellen Vermögenswerte weniger rentabel, weniger attraktiv für Investoren, einschließlich inländischer Investoren, sie kaufen lieber Wertpapiere im Ausland, als Folge davon kommt es zu Kapitalabflüssen aus dem Land. Je niedriger also der interne Zinssatz, desto größer der Kapitalabfluss. Offensichtlich wird die Steigung der CF-Kurve durch den Koeffizienten c bestimmt – die Sensitivität der Kapitalströme auf Änderungen der Zinsdifferenz (der Differenz zwischen inländischen und ausländischen Zinssätzen). Die Tangente der Steigung der CF-Kurve ist c. Je größer der Wert des Koeffizienten c, desto steiler die CF-Kurve. Und je steiler die CF-Kurve ist, desto weniger empfindlich reagieren die Kapitalströme auf Änderungen der Zinsdifferenz. Dies bedeutet, dass eine Erhöhung der Zinsdifferenz sehr groß sein muss, um die Höhe des Kapitalzuflusses oder -abflusses zu ändern. Wenn also c groß und die CF-Kurve steil ist, dann ist die Kapitalmobilität gering. Folglich charakterisiert der Koeffizient c den Grad der Kapitalmobilität. Je größer es ist, desto geringer ist der Grad der Kapitalmobilität.

Der dritte Quadrant zeigt die Gleichgewichtskurve der Zahlungsbilanz (ВР=Хn + CF=0). Dies ist eine Winkelhalbierende (Linie bei 450), denn damit die Zahlungsbilanz 0 ist, muss der Leistungsbilanzsaldo (Xn) gleich dem Kapitalbilanzsaldo mit dem entgegengesetzten Vorzeichen (-CF) sein.

Der vierte Quadrant ist ein Diagramm der Kurve der Nettoexporte (Waren). Die Xn-Kurve ist negativ geneigt, denn je höher das Gesamteinkommen des Landes (Y), desto größer der Warenimport und folglich desto geringer der Nettoexport. Die Steigung der Xn-Kurve wird durch den Koeffizienten mpm bestimmt, die marginale Importneigung (der Tangens der Steigung der Xn-Kurve ist mpm). Je mehr mpm, desto steiler die Xn-Kurve. Das heißt, wenn die Sensitivität der Nettoexporte auf Änderungen des Zinssatzes groß ist, führt selbst eine kleine Einkommensänderung zu einer signifikanten Wertänderung der Importe und folglich der Nettoexporte.

Lassen Sie uns die VR-Kurve (der erste Quadrant) ableiten. Bei einem Zinssatz von R1 beträgt der Kapitalabfluss (negativer Kapitalkontosaldo) CF1. Damit die Zahlungsbilanz Null ist, müssen die Nettoexporte (positiver Leistungsbilanzsaldo) gleich Xn1 sein, was dem Einkommen Y1 entspricht. Wir erhalten Punkt A, an dem die Höhe des Einkommens gleich Y1 ist und der Zinssatz R1 beträgt. Bei einem Zinssatz von R2 ist der Kapitalabfluss gleich CF2, also müssen die Nettoexporte gleich Xn2 sein, was einem Einkommensniveau von Y2 entspricht. Wir erhalten Punkt B, an dem die Höhe des Einkommens Y2 und der Zinssatz R2 beträgt. Beide Punkte entsprechen einer Zahlungsbilanz von Null. Durch Verbinden dieser Punkte erhalten wir die BP-Kurve, an deren jedem Punkt gepaarte Kombinationen des Werts des inländischen Einkommens (Y) und des inländischen Zinssatzes (R) eine Zahlungsbilanz von Null ergeben.

Die Steigung der BP-Kurve wird durch die Steigungen der CF- und Xn-Kurven bestimmt und hängt von den Werten der Koeffizienten c und mpm ab. Je mehr sie sind, d.h. je steiler die CF- und Xn-Kurven, desto steiler die BP-Kurve.

Wenn sich der Wert des internen Einkommens Y oder des internen Zinssatzes R ändert, gelangen wir von einem Punkt der BP-Kurve zu einem anderen Punkt, d.h. entlang der Kurve bewegen.

Die BD-Kurve verschiebt sich, wenn sich die CF- und/oder Xn-Kurven verschieben, und zwar in die gleiche Richtung.

Eine Verschiebung der CF-Kurve tritt auf, wenn: 1) sich der Wechselkurs und 2) der Zinssatz in anderen Ländern ändert. Ein Anstieg des Wechselkurses führt zu einer relativen Aufwertung des Finanzvermögens eines Landes, da Ausländer ihre Währung stärker wechseln müssen, um die gleiche Menge an Wertpapieren wie zuvor zu kaufen, und zu einer relativen Verbilligung ausländischer Finanzvermögen, da Anleger in a Ein bestimmtes Land muss einen geringeren Betrag seiner eigenen Währung umtauschen, um die gleiche Menge ausländischer Wertpapiere wie zuvor zu kaufen, und daher steigen die Kapitalabflüsse bei jedem Wert des inländischen Zinssatzes, sodass sich die CF-Kurve nach links verschiebt. Ebenso führt eine Erhöhung des Zinssatzes im Ausland zu einer Erhöhung der Rendite ausländischer Wertpapiere, was die Nachfrage danach erhöht und auch zu einem Kapitalabfluss aus dem Land führt, wodurch sich die CF-Kurve nach links verschiebt.

Die Xn-Kurve verschiebt sich mit Änderungen in: 1) der Höhe des Einkommens in anderen Ländern und 2) dem realen Wechselkurs. Ein Anstieg des Einkommens in anderen Ländern erhöht die Auslandsnachfrage nach den Waren des Landes und führt zu einem Anstieg der Exporte, was den Nettoexport erhöht und die Xn-Kurve nach rechts verschiebt. Ein Anstieg des realen Wechselkurses verringert die Wettbewerbsfähigkeit der Waren eines Landes und verschlechtert seine Handelsbedingungen, sodass seine Nettoexporte sinken, wodurch sich die Xn-Kurve nach links verschiebt.

Somit verschiebt sich die BD-Kurve nach links, wenn:

• der nominale Wechselkurs steigt
• der reale Wechselkurs steigt
• steigende Zinsen in anderen Ländern
• sinkende Einkommen in anderen Ländern.

Punkte außerhalb der VR-Kurve. Da jeder Punkt auf der BP-Kurve einer Zahlungsbilanz von Null entspricht, ist es offensichtlich, dass Punkte außerhalb der BP-Kurve (über oder unter der Kurve) einem Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz entsprechen, d.h. entweder ein negativer Saldo (Defizit) oder ein positiver Saldo (Überschuss) der Zahlungsbilanz.

Nehmen Sie einen Punkt, der über der BP-Kurve liegt, zum Beispiel Punkt C. An diesem Punkt ist die Höhe des Einkommens Y2, was der Höhe der Nettoexporte Xn2 entspricht, und der Zinssatz ist R1, was der Höhe von entspricht Kapitalabfluss CF1. Der Wert von Xn2 (positiver Leistungsbilanzsaldo) ist größer als CF1 (negativer Kapitalbilanzsaldo), daher ist die Zahlungsbilanz positiv, d.h. es gibt einen Überschuss in der Zahlungsbilanz. Somit entsprechen alle Punkte, die oberhalb der BP-Kurve liegen, einem Überschuss in der Zahlungsbilanz.

Betrachten Sie einen Punkt, der unterhalb der BP-Kurve liegt, zum Beispiel Punkt D. An diesem Punkt ist das Einkommen Y1, was den Nettoexporten Xn1 entspricht, und der Zinssatz ist R2, was dem Kapitalabfluss CF2 entspricht. Der Wert von Xn1 (positiver Leistungsbilanzsaldo) ist kleiner als CF2 (negativer Kapitalbilanzsaldo), daher ist die Zahlungsbilanz negativ, d.h. es besteht ein Zahlungsbilanzdefizit. Somit entsprechen alle Punkte, die unterhalb der BP-Kurve liegen, einem Zahlungsbilanzdefizit.

Die Zahlungsbilanz besteht eigentlich aus drei Abschnitten - der Leistungsbilanz, dem Konto der Operationen mit Kapital und Finanzinstrumenten, Auslassungen und Fehlern.

Girokonto (Girokonto) umfasst den Waren-, Dienstleistungs-, Wissensverkehr sowie Einkünfte aus dem Kapital- und Arbeitsverkehr und die sogenannten laufenden Transfers, die als Einkommensumverteilung gelten. Die laufende Zahlungsbilanz wird als Konto betrachtet, das die Bewegung aller Faktoren und Erträge aus ihnen mit Ausnahme des Finanzkapitals widerspiegelt. Dieser Ansatz spiegelt das Schema des Wirtschaftszyklus wider, in dem sich Faktoren und Einkommen aus ihnen getrennt bewegen und Geld sich getrennt bewegt.

Das Kapitalkonto und die Finanzinstrumente (Kapitalkonto, Kapitalkonto, Kapitalzahlungsbilanz) umfasst die Bewegung des Finanzkapitals. Der Saldo der Kapitaloperationen muss im absoluten Wert gleich und im Vorzeichen entgegengesetzt zum Saldo der laufenden Operationen sein. In der Praxis ergeben jedoch beide Salden selten einen Betrag gleich Null, der für den Saldo erforderlich ist.

Daher enthält die Zahlungsbilanz einen Posten „Nettofehler und -unterlassungen“, der eigentlich der dritte Abschnitt der Zahlungsbilanz ist und die Differenz zwischen der Leistungsbilanz und der Kapitalbilanz darstellt. Dieser Posten ist besonders groß in Ländern mit großer Kapitalflucht, die aufgrund der oft illegalen Art dieser Flucht schlecht in der Vermögensbilanz erfasst wird. Der Begriff „netto“ bedeutet in der Zahlungsbilanz und SNA das, was in der Buchhaltung der Begriff „netto“ heißt.

Die Zahlungsbilanz in der traditionellen, sogenannten neutralen Darstellung wird auf Null reduziert. Die Zahlungsbilanz kann jedoch etwas anders aufgebaut werden - in einer analytischen Darstellung. Dann wird die Veränderung der Gold- und Devisenreserven (Währungsreserven) des Landes nicht in die Kapitalbilanz aufgenommen, sondern ans Ende der Bilanz gestellt, damit ersichtlich ist, mit welcher tatsächlichen Zahlungsbilanz Die Zahlungsbilanz wurde verringert - wenn die Reserven zunahmen, dann mit einer positiven, und wenn sie abnahmen - dann mit einer negativen. Wenn ein Land früher seine Zahlungsbilanz gedeckt hat Auslandsdarlehen und mit der Bedienung der Auslandsschulden in Verzug war, so werden diese Posten auch in der analytischen Darstellung am Ende der Zahlungsbilanz gestellt.

Die Struktur der Zahlungsbilanz nach der Methodik des Internationalen Währungsfonds

Derzeit werden die meisten Länder nach dem vom Internationalen Währungsfonds empfohlenen Schema gruppiert. Für die Zahlungsbilanz des Landes wird die Rechnungseinheit verwendet, die in internen Berechnungen und Rechnungslegung verwendet wird. In internationalen Statistiken werden die Zahlungsbilanzen verschiedener Länder üblicherweise in US-Dollar berechnet. Für die Umrechnung in US-Dollar wird der aktuelle Wechselkurs des Dollars gegenüber den jeweiligen Währungen am Bilanzstichtag verwendet.

Der Standard besteht aus den folgenden Abschnitten (auch Artikel genannt), die unten aufgeführt sind.

Struktur der aggregierten Zahlungsbilanz (nach IWF-Methodik)

Konto (Saldo) des laufenden Geschäfts (engl. Girokonto) — Komponente Zahlungsbilanz des Landes, die die außenwirtschaftlichen Transaktionen des Landes mit realen Ressourcen widerspiegelt. Die Leistungsbilanz ist der am häufigsten veröffentlichte und analysierte Teil der Zahlungsbilanz, der darin eine führende Stelle einnimmt und ihren Gesamtzustand bestimmt. Die Leistungsbilanz umfasst: Handelsbilanz, Saldo der Exporte und Importe von Dienstleistungen, Saldo der laufenden internationalen Transfers, Nettofaktoreinkommen aus dem Ausland.

Handelsbilanz spiegelt den Wert der Waren wider, deren Eigentum während des angegebenen Berichtszeitraums von Gebietsansässigen auf Gebietsfremde (Ausfuhren) und von Gebietsfremden auf Gebietsansässige (Einfuhren) übergegangen ist. Exporte und Importe von Waren werden zu FOB-Preisen erfasst. FreianTafel), wonach der Preis der Ware ihre Kosten und die Kosten für die Lieferung und Verladung der Ware an Bord des Schiffes im Abfahrtshafen umfasst.

Saldo der Exporte und Importe von Dienstleistungen umfasst Zahlungen und Einnahmen für Dienstleistungen, die von Gebietsansässigen für Gebietsfremde und von Gebietsfremden für Gebietsansässige erbracht werden (Transportdienste, Reisedienste, Kommunikationsdienste, Bau-, Finanz-, Versicherungs-, Computer-, Informationsdienste usw.).

Saldo der Einkünfte aus Investitionen spiegelt Einkünfte aus dem Besitz ausländischer Finanzanlagen wider, die Gebietsansässige von Gebietsfremden erhalten (Zinsen, Dividenden und andere ähnliche Einkünfte) oder umgekehrt.

Saldo der laufenden Auslandsüberweisungen. Transfers sind wirtschaftliche Transaktionen, bei denen eine institutionelle Einheit einer anderen Einheit ein Gut, eine Dienstleistung, einen Vermögenswert oder ein Eigentumsrecht zur Verfügung stellt, ohne dafür ein gleichwertiges Gut, eine Dienstleistung, einen Vermögenswert oder ein Eigentumsrecht zu erhalten. Der Saldo der laufenden Transfers spiegelt die Differenz zwischen Transfers privater und öffentlicher Gelder und Schenkungen des ausgebenden Landes an andere Länder (ohne entsprechende Gegenleistung) und einem Gegenfluss ähnlicher Gelder und Schenkungen aus dem Ausland wider.

Konto (Bilanz) der Operationen mit Kapital und Finanzinstrumenten(Englisch) HauptstadtKonto) - ein integraler Bestandteil der Zahlungsbilanz des Landes, der die Kapitalbewegungen ins Ausland und aus dem Ausland widerspiegelt und aus zwei Teilen besteht: dem Kapitalkonto und dem Finanzierungskonto.

Kapitalkonto spiegelt Kapitaltransfers wider, die der IWF als Transfers definiert, die zu einer wesentlichen Änderung der Höhe der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Gebers oder Empfängers führen (freie Übertragung des Eigentums an Anlagevermögen, Schuldenerlass).

Bankkonto umfasst Transaktionen mit finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von Gebietsansässigen gegenüber Gebietsfremden. Dieses Konto auf seine Weise wirtschaftliche Bedeutung und die Bauform gleicht der klassischen „Abrechnungsbilanz auf Zeit“. Negativsaldo für Bankkonto zeigt die Nettozunahme des Auslandsvermögens von Gebietsansässigen und/oder die Nettoabnahme ihrer Auslandsverbindlichkeiten infolge von Transaktionen. Umgekehrt bedeutet ein positiver Saldo eine Nettoabnahme des Auslandsvermögens von Gebietsansässigen und/oder eine Zunahme ihrer Auslandsverbindlichkeiten.

In der Finanzierungsrechnung werden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten hauptsächlich nach funktionalen Gesichtspunkten klassifiziert: Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen und sonstige Investitionen. Direktinvestitionen sind eine Form der Auslandsinvestition, die von einem Einwohner eines Landes in einem anderen Land getätigt wird, um einen nachhaltigen Einfluss auf die Aktivitäten eines in einem anderen Land ansässigen Unternehmens zu erlangen. Gemäß der IWF-Methodik haben Investitionen den Charakter von Direktinvestitionen, wenn der Investor 10 Prozent oder mehr der Stammaktien des Unternehmens besitzt. Portfolioinvestitionen sind Anlagen in Wertpapieren, die hauptsächlich zur Erzielung von Erträgen erworben werden. BEI "Andere Investitionen" umfassen alle Transaktionen mit Finanzinstrumenten, die nicht als Transaktionen mit Direktinvestitionen, Portfolioanlagen und Währungsreserven gelten. Vermögenswerte und Verbindlichkeiten unter dem Posten „Sonstige Anlagen“ werden nach der Art des Finanzinstruments klassifiziert: Einlagen, Handelskredite, Darlehen und Anleihen, Bargeld usw.

Netzfehler und Auslassungen - Dieser Posten, der manchmal als Ausgleichsposten oder statistische Diskrepanz bezeichnet wird, gleicht den positiven oder negativen Saldo aus, der sich aus der Summierung der in der Zahlungsbilanz erfassten Transaktionen ergibt.

Reservevermögen Veränderungen in den liquiden Mitteln des Staates widerspiegeln. Internationale Reserven bestehen aus liquiden Auslandsaktiva der Zentralbank in frei konvertierbaren Fremdwährungen und Währungsgold. Dazu gehören Barmittel in Fremdwährung, Guthaben auf Korrespondenten- und Girokonten sowie kurzfristige Einlagen bei in- und ausländischen Banken, liquide Wertpapiere ausländischer Staaten, Guthaben beim IWF (Sonderziehungsrechte, Reserveposition beim IWF) usw. Währungsreserven werden verwendet, um die Zahlungsbilanz des Landes auszugleichen (z. B. durch Eingriffe in den Devisenmarkt).

Zahlungsbilanzdefizit. Da die Zahlungsbilanz auf der Grundlage der Rechnungslegungsmethode erstellt wird, sollte ihr Gesamtsaldo gleich Null sein. Daher sollte die Zahlungsbilanz in Bezug auf ihre Hauptabschnitte betrachtet werden, insbesondere den Abschnitt über die laufenden Geschäfte. Fehlendes Budget für den laufenden Betrieb bedeutet, dass die Einnahmen aus dem Export von Waren und Dienstleistungen nicht ausreichen, um den Import von Waren und Dienstleistungen zu bezahlen. Dieses Defizit kann entweder durch Kreditaufnahme im Ausland oder durch den Verkauf von materiellen und finanziellen Vermögenswerten des eigenen Landes an Ausländer finanziert werden, was sich in einem positiven Saldo der Kapitalbilanz und der Finanzinstrumente widerspiegelt. Umgekehrt geht ein positiver Leistungsbilanzsaldo mit dem Kauf ausländischer Sach- und Finanzanlagen einher, d.h. Mittelabfluss (Defizit) gemäß dem Saldo der Kapitalbewegungen. Das Ungleichgewicht der Zahlungsbilanz für laufende Geschäfte und der Kapitalverkehrsbilanz wird durch Veränderungen der offiziellen Gold- und Devisenreserven reguliert.

Bildung und Struktur der Zahlungsbilanz

Die Zahlungsbilanz ist ein Element des Systems der internationalen Zahlungsbilanzen. Salden des internationalen Zahlungsausgleichs - dies ist das Verhältnis von Geldforderungen und -verbindlichkeiten, Einnahmen und Zahlungen eines Landes im Verhältnis zu anderen Ländern. Die Hauptarten solcher Salden sind Abwicklung, internationale Schulden, Zahlung.

Geschätzter Saldo - dies ist das Verhältnis der Forderungen und Verpflichtungen eines bestimmten Landes (zu einem beliebigen Zeitpunkt oder für einen bestimmten Zeitraum) im Verhältnis zu anderen Ländern, unabhängig vom Zeitpunkt der Zahlungen. Der geschätzte Saldo spiegelt die Position des Landes in Bezug auf internationale Investitionen wider bestimmtes Datum. Das Auslandvermögen charakterisiert Umfang und Struktur des Auslandsvermögens von Inländern, d.h. Forderungen von Inländern gegenüber Ausländern sowie Umfang und Struktur der Auslandsverbindlichkeiten von Inländern. Anhand eines Vergleichs von Aktiva und Passiva erhält man die Nettoinvestitionsposition eines Landes, die dem Anteil des Volksvermögens entspricht, der von der Außenwelt (Nichtansässige) bereitgestellt oder geliehen wird. Der geschätzte Saldo für einen bestimmten Zeitraum zeigt nur die Dynamik der Forderungen und Verpflichtungen eines Landes gegenüber anderen Ländern, aber nicht die monetäre und finanzielle Lage des Landes als Ganzes. Der Saldo zu einem bestimmten Datum charakterisiert die internationale Abrechnungsposition des Landes. Ein Überschuss kennzeichnet eine Situation, in der ein Land mehr Kredite und Investitionen bereitgestellt hat, als sie angezogen hat. Der passive Saldo charakterisiert die Position des Landes als Nettoschuldner und zeigt die Höhe seiner zukünftigen Zahlungen an das Ausland.

Internationale Schuldenbilanz in der Praxis der Finanzstatistik verwendet Ausland und ist in der Art der reflektierten Informationen dem Abrechnungssaldo nahe.

- es ist das Verhältnis der tatsächlichen Zahlungen, die ein bestimmtes Land an andere Staaten leistet, und der Einnahmen, die es von anderen Ländern für einen bestimmten Zeitraum erhält. Auch die Zahlungsbilanz weicht für ein bestimmtes Datum ab. Sie besteht in Form eines täglich wechselnden Verhältnisses von Ein- und Auszahlungen und wirkt sich auf den Wechselkurs der Landeswährung aus. Die Zahlungsbilanz ist aktiv, wenn die Deviseneinnahmen die Zahlungen übersteigen, und passiv, wenn die Zahlungen die Einnahmen übersteigen. Grundlage für die Erstellung der Zahlungsbilanzen der meisten Länder sind die Empfehlungen des IWF, die den Indikatoren einen universellen Charakter verleihen und sie vergleichbar machen.

Grundlegend für die Erstellung der Zahlungsbilanz ist Methode der doppelten Eingabe internationale Transaktionen, bei denen jede Transaktion zweimal widergespiegelt wird - auf der Gutschrift des einen Artikels und auf der Belastung des anderen. Diese Regel hat eine einfache wirtschaftliche Interpretation: Die meisten Einträge in der Zahlungsbilanz beziehen sich auf Transaktionen im Zusammenhang mit dem Austausch von wirtschaftlichen Werten. Die Summe aller Haben-Transaktionen muss mit der Summe der Soll-Transaktionen übereinstimmen. In der Praxis ist ein solcher Zustand aufgrund der Komplexität der vollständigen Erfassung aller Transaktionen, der Heterogenität der Preise, des unterschiedlichen Zeitpunkts der Registrierung von Transaktionen und anderer Gründe nicht erreichbar. Aus diesem Grund wird in der Zahlungsbilanz ein Sonderposten „Fehler und Unterlassungen“ eingeführt. In der Regel ist der Betrag unter diesem Posten gering und stabil, er steigt jedoch stark an und kann in Ländern mit schwacher Kontrolle über die Berichte zur Außenwirtschaftstätigkeit für die Zahlungsbilanzstatistik einen beeindruckenden Betrag erreichen. In diesem Fall gibt das Ausmaß der Auslassungen und Fehler eine Vorstellung vom nicht registrierten Kapitalabfluss (oder -zufluss).

Struktur der Zahlungsbilanz

Gemäß der vom Internationalen Währungsfonds verwendeten Postengliederung besteht die Zahlungsbilanz aus zwei großen Abschnitten: der Bilanz der laufenden Geschäfte und der Bilanz der Geschäfte mit Kapital und Finanzinstrumenten.

Aktuelle Operationen - Dies sind Transaktionen mit Waren, Dienstleistungen und Einnahmen. Der Saldo der Operationen mit Waren und Dienstleistungen ist eine der Komponenten des Bruttos inländisches Produkt, berechnet nach der Use-Methode. Kapitaltransaktionen stehen im Zusammenhang mit Investitionstätigkeiten und stellen Transaktionen mit Vermögenswerten und Verbindlichkeiten dar.

Nach den Grundsätzen der Konstruktion ist die Zahlungsbilanz immer ausgeglichen. Das Konzept eines negativen oder positiven Saldos ist nur auf seine einzelnen Teile anwendbar. Gleichzeitig ist zu beachten, dass die Bilanz selbst im Hinblick auf ihre Auswirkungen auf die Volkswirtschaft keine eindeutige Interpretation haben kann. Je nach wirtschaftspolitischen Zielen können sowohl negative als auch positive Salden einzelner Posten sowohl positiv als auch negativ gewertet werden.

Aktueller Kontostand besteht aus der Handelsbilanz, der Dienstleistungsbilanz, den Einkünften aus Auslandsinvestitionen und Zahlungen darauf, den Löhnen und den laufenden Transfers.

Handelsbilanz wird als Verhältnis zwischen Exporten und Importen von Waren ohne Dienstleistungen gebildet. Die Veränderung der Handelsbilanz hängt davon ab, welche Faktoren sie verursacht haben. Wenn beispielsweise infolge eines Rückgangs der Exporte ein negativer Saldo gebildet wurde, kann dies auf eine Abnahme der Wettbewerbsfähigkeit der Waren dieses Landes auf dem Weltmarkt hindeuten und als solche angesehen werden negatives Phänomen. Wenn eine solche Situation jedoch das Ergebnis einer Zunahme der Importe infolge des Zuflusses von Direktinvestitionen in das Land war, kann dies keinesfalls als Schwächung der Volkswirtschaft angesehen werden.

Im Allgemeinen hängt der Zustand der Handelsbilanz von der wirtschaftlichen Lage des Landes ab und hat wiederum einen erheblichen Einfluss auf diese, insbesondere auf den Wechselkurs der Landeswährung. Wenn also die Exporte die N&C-Importe übersteigen, steigt die Nachfrage nach Inlandswährung, und wenn das Verhältnis umgekehrt wird, sinkt sie, was sich entsprechend auf den Wechselkurs auswirkt.

Handelsbilanzpositionen bieten sich für die genaueste Buchführung an, da sie auf Zollstatistiken basieren. Exporte und Importe von Waren werden zum Zeitpunkt der Eigentumsübertragung von Gebietsfremden auf Gebietsansässige (oder umgekehrt) zu Marktpreisen erfasst. Typischerweise werden Transaktionen anhand von Vertragspreisen oder Preisen bewertet, die während der Transaktionen tatsächlich aufgetreten sind. In der Zahlungsbilanz werden Exporte und Importe von Waren gleich bewertet – zu FOB-Preisen. Der Export führt zum Zufluss von Devisen in das Land und wird auf dem Guthaben des Handelskontos verbucht, während der Import zum Abfluss von Devisen aus dem Land führt und sich dementsprechend in der Belastung des Handelskontos widerspiegelt.

Dienstbilanz umfasst Zahlungen und Einnahmen aus Dienstleistungen, die von Gebietsansässigen an Gebietsfremde erbracht werden und umgekehrt. Die Leistungsbilanz ist die Bilanz der sogenannten nichtfaktoriellen Leistungen, d.h. nicht im Zusammenhang mit Einkommen aus Produktionsfaktoren. Dieser Jodabschnitt (Unterkonto) der Zahlungsbilanz spiegelt die von Gebietsansässigen an Gebietsfremde erbrachten Dienstleistungen und die von Gebietsfremden an Gebietsansässige erbrachten Dienstleistungen wider. Nach der Zahlungsbilanzmethode werden Dienstleistungen brutto erfasst vollständig, inklusive Mehrwertsteuer. In der primären Bankenstatistik werden alle Dienstleistungen nach dem entwickelten Klassifikator und dem Verzeichnis der Werke, Dienstleistungen und Ergebnisse geistiger Tätigkeit kodiert.

Nichtfaktorielle Dienstleistungen werden in folgende Arten unterteilt:

• Transportdienstleistungen, einschließlich Fracht- und Transportversicherung;
• Tourismus, einschließlich aller Ausgaben von Einwohnern des Landes während ihres Aufenthalts in anderen Ländern;
• Unternehmensdienstleistungen: Dienstleistungen von Designorganisationen, Beratern, Zahlungen für die Teilnahme an internationalen Kongressen, Symposien, Konferenzen und anderen internationalen Treffen, Zahlungen für die Teilnahme an internationalen Ausstellungen und Messen;
• Tantiemen und Lizenzgebühren: Zahlungen für die Nutzung von Lizenzen, Rechten zur Vervielfältigung von Druck-, Audio- oder Videoprodukten im Ausland;
• Kommunikations- und Informationsdienste;
• Bauleistungen;
• Versicherungen, Finanzdienstleistungen;
• Entertainment, kulturelle Veranstaltungen und Ruhe;
• Dienstleistungen staatlicher Institutionen.

Saldo „Einkommen aus Kapitalvermögen und Arbeitsentgelt“ spiegeln Einkommen aus der Bereitstellung von Produktionsfaktoren (Arbeit und Kapital) durch Gebietsansässige für Gebietsfremde wider oder umgekehrt. Es besteht aus zwei Positionen - Löhne (erhalten / gezahlt), Kapitalerträge (zu erhalten / zu zahlen).

Der Posten „Zahlung“ spiegelt Arbeitnehmerleistungen wider, die von Gebietsansässigen einer anderen Volkswirtschaft bezogen wurden, während nur Einnahmen von Arbeitnehmern berücksichtigt werden, die nicht mehr als 183 Tage im Jahr im Ausland beschäftigt sind, d.h. rechtlich als Einwohner gelten. Außerhalb dieses Zeitraums sollten ihre Überweisungen auf das Girokonto in Russland als Überweisungen von Ausländern behandelt werden. Der Posten „Erträge aus Kapitalanlagen“ spiegelt Einkünfte aus dem Besitz ausländischer Finanzanlagen wider, die Gebietsfremde an Gebietsansässige zahlen oder umgekehrt (Zinsen, Dividenden und andere ähnliche Einkommensformen).

Laufende Überweisungen spiegeln Transfers in und aus einem Land wider, die nicht handelbar sind (Überweisungen, Renten, Beiträge an internationale Organisationen, humanitäre Hilfe in Form von Konsumgütern und Dienstleistungen, Geschenke und staatliche Subventionen).

Die aufgeführten Dienstleistungen, Einkommensbewegungen, laufende Überweisungen werden als "unsichtbare" Operationen bezeichnet. Der Saldo der "unsichtbaren" Operationen, der im Durchschnitt 1/3 der laufenden Operationen der Zahlungsbilanz ausmacht, wirkt sich auf das Endergebnis aus.

Betriebsbilanz mit Kapital und Finanzinstrumenten umfasst zwei Hauptabschnitte: das Kapitalkonto und das Finanzierungskonto. Die Hauptbestandteile des Vermögensbildungskontos sind Vermögensübertragungen und der Erwerb/Verkauf von nicht finanziellen Vermögenswerten. Beispiele für Vermögensübertragungen sind die unentgeltliche Übertragung des Eigentums an Anlagevermögen, der Erlass von Schulden usw.

Das Finanzierungskonto spiegelt Transaktionen mit Vermögenswerten und Verbindlichkeiten von Gebietsansässigen gegenüber Gebietsfremden wider, die im Berichtszeitraum stattgefunden haben. Anlage Dabei wird jede Form der Anlage von vorübergehend freien Geldern genannt, die es erlaubt, diese für einen bestimmten Zeitraum zu halten, für den die Nachfrage aufgeschoben wird. In der Finanzierungsrechnung werden folgende Funktionsgruppen von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten unterschieden: Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen, Finanzderivate und sonstige Investitionen. Direktinvestitionen umfassen Transaktionen mit Gebietsfremden zur Investition in Unternehmen oder in Form von Kapitalbeteiligungen, Reinvestition von Gewinnen aus Tochterunternehmen usw.

Portfolioinvestitionen umfassen Transaktionen mit Gebietsfremden über Wertpapieranlagen in Form von Unternehmensanteilen oder -anleihen, derivative Finanzinstrumente (Futures, Optionen usw.).

Das folgende Kriterium wird verwendet, um zwischen Direkt- und Portfolioinvestitionen zu unterscheiden: Wenn ein Investor 10 % oder mehr Stammaktien besitzt, wird davon ausgegangen, dass die investierten Mittel Direktinvestitionen sind.

Finanzderivate beinhalten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten für solche Finanzinstrumente wie Futures, Optionen, Swaps. Die Zuweisung eines unabhängigen Unterabschnitts des Finanzierungskontos in der Zahlungsbilanz ist auf die aktive Entwicklung des internationalen Derivatemarktes als Mittel zur effektiven Gewinnung von Fremdkapital zurückzuführen, wodurch das Niveau der Währungs- und Zinsrisiken verringert und der Schuldendienst verringert wird Kosten. Andere Investitionen spiegeln andere Kapitaltransaktionen mit Gebietsfremden wider: Handels- und Finanzdarlehen, Einlagen, Darlehen und Anleihen usw.

Die letzten Posten der Zahlungsbilanz spiegeln Geschäfte mit liquiden Devisenaktiva wider. Der Unterabschnitt „Reserven“ enthält Daten zu monetärem Gold, der Reserveposition des Landes im Internationalen Währungsfonds, Devisen und anderen Anforderungen.

Die neutrale Darstellung der Konstruktion der Zahlungsbilanz spiegelt das in Abb. 1 dargestellte Schema wider. eines.

Reis. 1. Struktur der Zahlungsbilanz (neutrale Betrachtung)

Der Zweck der analytischen Darstellung der Zahlungsbilanz besteht darin, Transaktionen zu identifizieren, die die Besonderheiten der Zahlungsbilanz des Landes widerspiegeln, die auf der Grundlage einer in neutraler Darstellung erstellten Bilanz nicht identifiziert werden können. Mit dem Finanzkonto der Bilanz in der analytischen Ansicht können Sie Folgendes analysieren:

• das Gesamtvolumen der von Ausländern angezogenen Finanzmittel oder der Zufluss ausländischer Investitionen in die Wirtschaft;
• Nettozunahme aller Auslandsvermögenswerte von Einwohnern der Russischen Föderation oder Nettokapitalabfluss ins Ausland;
• Struktur der Aktiva und Passiva nach Wirtschaftssektoren. In der Zahlungsbilanz werden folgende Sektoren unterschieden: „Bundesstaaten“, „Subjekte“. Russische Föderation“, „Währungsbehörden“, „Banken“, „Nichtfinanzielle Unternehmen und private Haushalte“;
• der Einfluss verschiedener Wirtschaftszweige auf die Zahlungsbilanz.

Die analytische Darstellung der Zahlungsbilanz spiegelt das in Abb. 1 dargestellte Schema wider. 2.

Reis. 2. Struktur der Zahlungsbilanz (analytische Darstellung)

Das Konzept der Zahlungsbilanz. Kontostand und Handelsbilanz. Formen des Gleichgewichts. Berücksichtigung von Einnahmen und Ausgaben in der Bilanz des laufenden Geschäfts. Bilanzbildung über laufende Geschäfte. Methoden zur Regulierung des Gleichgewichtsdefizits. Zahlungsbilanzindikatoren. Die Investitionslage des Landes.

Zahlungsbilanz- Dies ist die endgültige Aufzeichnung (konsolidierte Bilanz) der Einnahmen und Ausgaben der Einwohner des Landes bei Transaktionen mit der Außenwelt.

Die Zahlungsbilanz systematisiert Aufzeichnungen über alle wirtschaftlichen Transaktionen, die von Gebietsansässigen eines bestimmten Landes mit seinen Gebietsfremden während eines bestimmten (normalerweise jährlichen) Zeitraums getätigt wurden. Das heißt, die Zahlungsbilanz zeigt die Summe der laufenden Transaktionen mit der Außenwelt und den Saldo der Kapital- und Devisenbewegungen des Landes als Differenz zwischen den gesamten Zahlungen ins Ausland und den vom Ausland erhaltenen Zahlungen (siehe Abbildung).

Die Zahlungsbilanz enthält Informationen über den Zustand der Volkswirtschaft und ihre Beziehungen zum Rest der Welt. Insbesondere zeigt die Zahlungsbilanz den Grad der Zuverlässigkeit der außenwirtschaftlichen Situation des Landes und identifiziert Probleme, die angegangen werden müssen zeitnah und ist ein quantitativer und qualitativer Kostenausdruck des Umfangs, der Struktur und der Art der ausländischen Wirtschaftstätigkeit des Landes, seiner Teilnahme an der Weltwirtschaft.

Alle wirtschaftlichen Transaktionen können als jeglicher Austausch oder Transfer von Wert in folgenden Formen charakterisiert werden: Kauf von Waren und Dienstleistungen, Verkauf von Waren und Dienstleistungen, einseitige Übertragung von materiellen und finanziellen Ressourcen (sog. Transfers);

rein monetäre Transaktionen (Kredit, Kauf von Wertpapieren usw.), die zur Folge haben, dass Schulden zurückgezahlt, Zinsen, Dividenden usw. gezahlt werden müssen.

Je nach wirtschaftlichem Inhalt werden alle Transaktionen in zwei Gruppen unterteilt: laufende Operationen und Kapitaltransaktionen. Daher werden in der Zahlungsbilanz separat zugeordnet Gleichgewicht des StromsOperationen und Kapitalflussbilanz.

Die Zahlungsbilanz für einen bestimmten Zeitraum wird auf der Grundlage statistischer Indikatoren der in diesem Zeitraum getätigten außenwirtschaftlichen Transaktionen erstellt. Eine solche Zahlungsbilanz ermöglicht es, Veränderungen in den internationalen Wirtschaftsbeziehungen des Landes, den Umfang und die Art seiner Teilnahme an der Weltwirtschaft zu analysieren. Zahlungsbilanzindikatoren für einen bestimmten Zeitraum sind mit aggregierten Indikatoren der wirtschaftlichen Entwicklung (BSP, BIP usw.) verbunden und unterliegen der staatlichen Regulierung. Der Zustand der Zahlungsbilanz für einen bestimmten Zeitraum hängt mit dem langfristigen Zustand der Landeswährung, dem Grad der Stabilität der Landeswährung oder der Art der Wechselkursänderungen zusammen.

In den meisten Ländern der Welt besteht die Zahlungsbilanz, gruppiert nach dem vom IWF empfohlenen Schema, aus zwei Hauptteilen: der Bilanz (Konto) der laufenden Geschäfte und der Bilanz der Finanztransaktionen mit Kapital (Saldo (Konto) von Kapitalverkehr). Jedes dieser Gleichgewichte kann auf ein positives (aktives) oder negatives (passives) Gleichgewicht reduziert werden.

Aktueller Kontostand - Dies ist eine Bilanz, die einen positiven oder negativen Saldo außenwirtschaftlicher Transaktionen mit realen Ressourcen (Waren, Dienstleistungen, Einkommen und laufende Transfers) zeigt.

Sein Saldo bestimmt den Finanzierungsbedarf des Landes: Ein positiver Saldo zeigt an, dass das Land Nettogläubiger gegenüber anderen Ländern ist, ein negativer Saldo einen Nettoschuldner.

Die Leistungsbilanz ist der am häufigsten veröffentlichte und analysierte Teil der Zahlungsbilanz, der darin eine führende Stelle einnimmt und ihren Gesamtzustand bestimmt. Die Bilanz der laufenden Geschäfte kann in folgender Form dargestellt werden (siehe Tabelle)

Abbildung - Struktur der Zahlungsbilanz

Die Leistungsbilanz umfasst: Handelsbilanz, Saldo der Exporte und Importe von Dienstleistungen, Saldo der laufenden internationalen Transfers, Nettofaktoreinkommen aus dem Ausland.

Handelsbilanz- ist der Saldo der Ausfuhren und Einfuhren von Waren, der einen positiven oder negativen Saldo bei Warentransaktionen am Ende des Berichtsjahres widerspiegelt.

Die Handelsbilanz zeigt die Differenz zwischen Warenexport Land und seine Warenimporte. Bei der Erstellung der Handelsbilanz werden Exporte mit einem Pluszeichen und Importe mit einem Minuszeichen angegeben. Denn Warenexporte „verdienen“ Devisen für ihr Land. Im Gegensatz dazu schaffen Importe eine Binnennachfrage nach Devisen, und die Befriedigung dieser Nachfrage verringert die Devisenreserven in den nationalen Banken.

Somit spiegelt die Handelsbilanz das Ausmaß wider, in dem die Exporte eines Landes seine Importe finanzieren oder „bezahlen“. Wenn die Exporte die Importe übersteigen, wird eine positive Handelsbilanz gebildet. Die aktive Handelsbilanz sorgt für den Zufluss von Devisen.

Wenn die Importe die Exporte übersteigen, liegt ein Außenhandelsdefizit oder eine negative Handelsbilanz vor. Eine passive Handelsbilanz führt zu einem Abfluss von Devisen.

Tabelle - Saldo der laufenden Operationen

Artikel der laufenden Operationen
1. Export von Waren, Export von Dienstleistungen (einschließlich Patenten und Lizenzen),	1. Import von Waren Import von Dienstleistungen (einschließlich Patente und Lizenzen)
2. Überweisungen Kapitalerträge im Ausland (Mittelzufluss) Zahlungen von Ausländern im Gastland (Renten, Überweisungen, Schenkungen, Alimente) Finanzerwerb eines Ausländers- mi im Gastland	2. Überweisungen Transfer von Einkünften aus ausländischen Investitionen in das Land (Mittelabfluss) Überweisungszahlungen an Ausländer Erwerb von Vermögenswerten im Ausland durch Staatsangehörige des Landes
3. Entwicklungshilfe	3. Auslandshilfe oder Organisationen
Kontokorrentsaldo = Einnahmen - Ausgaben

Saldo der Exporte und Importe von Dienstleistungen umfasst Zahlungen und Quittungen für Transport, Versicherung, alle Arten von Kommunikation, internationalen Tourismus, Austausch von wissenschaftlichen, technischen und industriellen Erfahrungen, Sachverständigendienste. Diese Bilanz zeigt, dass Länder nicht nur Waren exportieren, sondern auch Versicherungs-, Transport-, Makler-, Tourismus- und andere Dienstleistungen für Bürger und Unternehmen anderer Staaten anbieten. Gleichzeitig kaufen Unternehmen und Bürger dieser Länder ähnliche Dienstleistungen von Ausländern. Somit erfasst die Bilanz die Differenz zwischen den Kosten für den Erwerb von Dienstleistungen und den Einnahmen aus der Erbringung von Dienstleistungen.

Ein Land kann beim Warenhandel einen negativen Saldo und beim Dienstleistungshandel einen positiven Saldo aufweisen und umgekehrt. Außenhandel (Export von Waren und Dienstleistungen und dementsprechend deren Import) haben kann aktiv(Überschuss der Exporte über die Importe) oder passiv(Überschuss der Einfuhren über die Ausfuhren) Saldo.

Die Außenhandelsbilanz ist ein wichtiger Bestandteil der Zahlungsbilanz des Landes. (In den Vereinigten Staaten zum Beispiel macht der Außenhandelsumsatz mehr als 2/3 der jährlichen Außenwirtschaftstätigkeit aus.)

Saldo der laufenden Auslandsüberweisungen spiegelt die Differenz zwischen Transfers privater und öffentlicher Gelder und Geschenke von einem bestimmten Land in andere Länder der Welt (ohne Entschädigung) und einem Gegenfluss ähnlicher Gelder und Geschenke aus dem Ausland wider. Dazu gehören internationale Hilfe (einschließlich Militär), Renten und Stipendien an im Ausland lebende Bürger dieses Staates, Geschenke und Geldtransfers von Auswanderern an im Ausland lebende Verwandte usw.

Nettofaktoreinkommen stellen den Überschuss der Zahlungen dar, die Ausländer auf Zinsen und Dividenden auf ausländisches Kapital, das in einem bestimmten Land investiert wurde, über den Betrag zahlen, den letztere für Zinsen und Dividenden auf ausländisches Kapital zahlten, das in seinem Staatsgebiet investiert wurde.

Alle oben genannten Dienstleistungstransaktionen, Kapitalertragsbewegungen, Transaktionen militärischer Art und einseitige Transfers werden als „unsichtbare“ Transaktionen bezeichnet, da sie sich nicht auf den Export und Import von Waren beziehen.

Leistungsbilanzdefizite werden in der Regel durch den Verkauf von Vermögenswerten an Ausländer, Auslandskredite und Kreditgeber gedeckt (korrigiert). Aber hier wenden wir uns der zweiten Komponente der Zahlungsbilanz zu - der Kapitalflussbilanz.

Saldo (Konto) von Finanztransaktionen mit Kapital - eine Bilanz, die den Kapitalverkehr (Darlehen, Kredite, Auslandsinvestitionen) im Ausland und aus dem Ausland widerspiegelt. Dieses Konto erfasst die Kapitalflüsse im Zusammenhang mit dem Kauf oder Verkauf von Sach- und Finanzanlagen, die im Berichtsjahr stattgefunden haben. Es umfasst langfristige Investitionen (direkt und Portfolio) sowie die Migration kurzfristiger Mittel (einschließlich "Kapitalflucht").

Beispielsweise kauft der japanische Automobilkonzern Honda ein Montagewerk in den Vereinigten Staaten (Verkauf amerikanischer Sachanlagen im Ausland) oder Anteile am amerikanischen Konzern General

Motore (Verkauf von Finanzanlagen). Solche Transaktionen erhöhen die Devisenreserven in den Vereinigten Staaten und sind daher Einnahmeposten für dieses Land. Gleichzeitig investieren Amerikaner im Ausland: Sie kaufen zum Beispiel Grundstücke in Australien, Fabriken in Singapur, Aktien britischer Unternehmen, Anleihen der französischen Regierung. Somit erfolgt ein Abfluss von Fremdwährung aus den Vereinigten Staaten.

Die Struktur der Zahlungsbilanz berücksichtigt auch "sonstige Investitionen" - Kapital, das nicht zu den Direkt- und Portfolioinvestitionen und Reserven gehört, wie z. B. gewerbliche Lieferantenkredite, Vorschüsse, überfällige Zahlungen, langfristige IWF-Darlehen.

Aufgrund der Tatsache, dass es in der Praxis bei der Erstellung der Zahlungsbilanz aus mehreren Gründen (Komplexität der vollständigen Erfassung aller Transaktionen, Preisheterogenität, unterschiedlicher Zeitpunkt der Registrierung von Transaktionen usw.) sehr schwierig ist, statistische Fehler zu vermeiden Bei der Sammlung und Verarbeitung von Informationen wird ein besonderer Artikel der Zahlungsbilanz „Fehler und Auslassungen“ (oder „Reine Fehler und Auslassungen“) herausgegriffen. Normalerweise ist der in diesem Artikel angezeigte Wert relativ klein und stabil. Wenn es stark ansteigt, deutet dies auf eine schwache Kontrolle über die Bereitstellung von Berichten durch Teilnehmer an außenwirtschaftlichen Aktivitäten zur Erstellung der Zahlungsbilanz hin und lässt auf einen nicht registrierten Kapitalabfluss (oder -zufluss) schließen.

Die beiden Teile der Zahlungsbilanz (laufende Transaktionen und Kapitalbewegungen) sind miteinander verbunden. Diese Beziehung wird wie folgt verfolgt.

Ein Leistungsbilanzdefizit (erste Rechnung) bedeutet, dass die Exporte von Waren und Dienstleistungen nicht ausreichen, um die Importe von Waren und Dienstleistungen zu bezahlen. Dieses Defizit kann entweder durch Kreditaufnahme im Ausland oder durch den Verkauf von Sach- und Geldvermögen des eigenen Landes an Ausländer finanziert werden, was sich in der Bilanz des Kapitalverkehrs (Zweitkonto) widerspiegelt. Daher wird das Leistungsbilanzdefizit durch Mittelzuflüsse auf die Kapitalbilanz finanziert. Umgekehrt geht mit dem positiven Saldo des ersten Kontos der Kauf ausländischer Sach- und Finanzanlagen einher, d.h. Mittelabfluss aus der zweiten Bilanz.

Das Ungleichgewicht in der Zahlungsbilanz für laufende Geschäfte und Kapitalbewegungen wird durch Veränderungen der offiziellen Reserven reguliert.

Offizielle Devisenreserven, die in der Zahlungsbilanz ausgewiesen werden, umfassen in der Regel genau definierte Vermögenswerte: staatliche Goldreserven (Währungsgold), den IWF-Darlehensanteil eines Landes plus Sonderziehungsrechte (SZR), Devisenanlagen und andere von Zentralregierungen gehaltene Vermögenswerte Behörden zur Regulierung der Zahlungsbilanz.

Die Summe aus dem Leistungsbilanzsaldo, dem Finanzkapitalbilanzsaldo und der Veränderung der offiziellen Reserven sollte null sein. Dies bedeutet, dass die Zahlungsbilanz letztendlich ohne einen Saldo reduziert werden sollte.

Saldo der amtlichen Reserven ist die gebräuchlichste Definition der gesamten (endgültigen) Zahlungsbilanz.

Wichtig für die Wirtschaft eines bestimmten Landes ist nicht nur die Zusammenstellung, sondern auch Analyse von Indikatoren der Zahlungsbilanz. Auf Basis von Zahlungsbilanzpositionen werden insbesondere berechnet:

Auslandsvermögensstatus des Landes - ein statistischer Bericht über die Höhe der Auslandsvermögenswerte und -verbindlichkeiten des Landes zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums sowie über alle Änderungen, die während des Berichtszeitraums infolge von Finanztransaktionen eingetreten sind , auf Anschaffungskosten und andere Veränderungen in angesammelten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten ;

Nettovermögensposition des Landes - die Differenz zwischen den Werten des Auslandsvermögens und der Verbindlichkeiten der Einwohner. Der Nettovermögensstatus des Landes charakterisiert Zustand und Entwicklungstendenzen seiner außenwirtschaftlichen Beziehungen zum Rest der Welt: Bei einem positiven Wert ist das Land ein „Nettogläubiger“, bei einem negativen Wert ein „Nettoschuldner“.

Die Zahlungsbilanz und ihre Auswirkungen auf den Zustand des Währungssystems des Landes.

Zahlungsbilanzsaldo. Methoden der Regulierung der Zahlungsbilanz. Methoden zur Gewährleistung des Gleichgewichts der Zahlungsbilanz.

Die Zahlungsbilanz sieht vor starker Einfluss auf die Wirtschaft des Landes, weil:

entwickelt sich unter dem Einfluss von Fortpflanzungsprozessen;

beeinflusst das Wechselkursverhältnis von Währungen, Gold und Devisenreserven, Devisenposition, Auslandsverschuldung, Richtung der wirtschaftlichen, einschließlich Geldpolitik;

spiegelt die strukturellen Ungleichgewichte der Wirtschaft, Änderungen im Verhältnis von Markt- und staatlicher Regulierung der Wirtschaft, Marktfaktoren (Grad des internationalen Wettbewerbs, Inflation, Wechselkursänderungen usw.) wider;

4) wird von einer Reihe von Faktoren beeinflusst (ungleichmäßige wirtschaftliche und politische Entwicklung der Länder, internationaler Wettbewerb, konjunkturelle Schwankungen, Wachstum der Ausgaben ausländischer Regierungen, Militarisierung der Wirtschaft und der Militärausgaben, zunehmende internationale finanzielle Interdependenz, Veränderungen im internationalen Handel , die Auswirkungen monetärer und finanzieller Faktoren, Inflation, Notstand, Handel und politische Diskriminierung).

Aktueller Kontostand ist der Betrag, den das Ausland im Austausch für die Nettoexporte eines Landes erhält, einschließlich der Nettogewinne aus der Nutzung seiner Produktionsfaktoren im Ausland.

Guthaben auf dem Kapitalkonto ist der Überschuss der inländischen Investitionen über die inländischen Ersparnisse.

Die Investitionen können die nationalen Ersparnisse übersteigen, und ihre Finanzierung erfolgt dann aus Geldern, die von den Weltfinanzmärkten geliehen wurden.

Die Grundidentität der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen besagt, dass sich zwei Posten der Zahlungsbilanz (CTO – Girokonto und CFO – Kapitalkonto) ausgleichen müssen, damit die Zahlungsbilanz (BOP) Null ist, d.h. die Zahlungsbilanz war im Gleichgewicht (in einem flexiblen Wechselkursregime ohne Intervention der Zentralbank).

Das Gleichgewicht der Zahlungsbilanz, die Gleichheit ihres Saldos mit Null, verbietet keineswegs, dass ihre Komponenten von Null abweichen: Der negative Saldo des STO, sein Defizit, wird durch den positiven (Haben-) Saldo des CDC ausgeglichen, und umgekehrt.

Bei einem positiven (Haben-)Saldo der CDC nimmt das Land Kredite auf den Weltfinanzmärkten auf und kompensiert die Höhe dieser Kredite mit einem negativen (Soll-)Saldo des STO.

Ein negativer CA-Saldo bedeutet, dass das Land mehr Waren importiert als exportiert, die Nettoexporte negativ sind und die Zahlungsströme für das Exportdefizit aus dem Land geleitet werden.

Ein positiver FFM-Saldo bedeutet, dass das Land mehr Waren exportiert als importiert, die Nettoexporte positiv sind und der Zahlungsfluss für das Importdefizit an das Land gerichtet ist.

Das Ergebnis in jeder Bilanz als Ganzes ist die Veränderung der Devisenreserven des Landes. Schließlich beinhalten alle oben genannten Transaktionen den Verkauf oder Kauf von Währungen.

Negative Ergebnisse bei Kapitaltransaktionen weisen auf die Belastung durch Zinszahlungen und den Abfluss von Devisenmitteln hin.

Methoden der staatlichen Einflussnahme auf den Zustand der Zahlungsbilanz.

Die Notwendigkeit staatlicher Einflussnahme auf die Zahlungsbilanz. Beschreibung der wichtigsten Methoden der staatlichen Einflussnahme: direkte Kontrolle, Deflation, Abwertung und Aufwertung des Wechselkurses, Währungsbeschränkungen, Geldpolitik.

Betrachten wir die wichtigsten Methoden des staatlichen Einflusses auf die Bildung der wichtigsten Posten der Zahlungsbilanz. Diese beinhalten:

direkte Kontrolle, einschließlich der Regulierung von Einfuhren (z. B. durch mengenmäßige Beschränkungen), Zölle und andere Gebühren, ein Verbot oder Beschränkungen des Transfers ausländischer Kapitalerträge und Geldtransfers von Privatpersonen ins Ausland, eine starke Reduzierung unentgeltlicher Hilfeleistungen, der kurzfristige Export und langfristiges Kapital usw.;

Deflation(Kampf gegen die Inflation). Die Deflationspolitik zielt auf die Reduzierung der Binnennachfrage ab, umfasst die Begrenzung der Haushaltsausgaben hauptsächlich für zivile Zwecke, das Einfrieren von Preisen und Löhnen sowie geldpolitische Maßnahmen (Reduzierung des Haushaltsdefizits, Änderung des Zentralbankdiskontsatzes, Kreditbeschränkungen, Begrenzung des Wachstums der Geldmenge). Deflationspolitik ist mit der Verschlechterung des Lebensstandards der Arbeitnehmer, mit der Verschärfung sozialer Konflikte verbunden und erfordert daher die Annahme angemessener Ausgleichsmaßnahmen;

Wechselkursänderungen(Abwertung und Aufwertung), die unter stattfinden starke Kontrolle und der Einfluss des Staates;

Währungsbeschränkungen(Blockierung der Deviseneinnahmen von Exporteuren, Lizenzierung des Verkaufs von Devisen an Importeure, Konzentration von Devisentransaktionen in autorisierten Banken), deren Zweck es ist, das Zahlungsbilanzdefizit durch Begrenzung des Kapitalexports und Stimulierung seines Kapitalzuflusses zu beseitigen, einzudämmen die Einfuhr von Waren;

Finanz- und Geldpolitik Um das Zahlungsbilanzdefizit zu verringern, werden verwendet: Budgetsubventionen für Exporteure, protektionistische Erhöhungen der Einfuhrzölle; Abschaffung der Steuer auf Zinsen, die an ausländische Wertpapierinhaber zum Zwecke des Kapitalzuflusses in das Land gezahlt werden; Geldkreditpolitik;

besondere Maßnahmen staatlicher Einfluss auf die Zahlungsbilanz im Zuge der Bildung ihrer Hauptposten - der Handelsbilanz, "unsichtbarer" (nicht mit dem Export und Import von Waren verbundener) Operationen, Kapitalbewegungen. Zum Beispiel die Förderung des Warenexports in der Phase des Warenverkaufs durch die Auswirkung auf die Preise (Bereitstellung von Steuer- und Kreditvorteilen für Exporteure, Änderung des Wechselkurses usw.), langfristige Unterstützung des Exports (gezielte Kredite, Wirtschaftsversicherung). und politische Risiken, Vorzugsabschreibungen auf Anlagekapital, sonstige Finanz- und Kreditvorteile im Austausch für die Verpflichtung zur Erfüllung eines bestimmten Exportprogramms) usw.

In der Praxis basiert die staatliche Regulierung der Zahlungsbilanz auf einer Kombination zweier gegensätzlicher Maßnahmenbündel: restriktiv (restriktiv) und expansiv (stimulierend).

Ursachen des chronischen Zahlungsbilanzdefizits und seine "Behandlungsmethoden". Es wird angenommen, dass der Exportüberschuss gegenüber den Warenimporten auf den Erfolg dieses Landes in der wirtschaftlichen Entwicklung hinweist. Das Defizit der Handelsbilanz spricht für einige Schwierigkeiten in der Wirtschaft des Landes.

Das ist aber nur dann richtig allgemeiner Ansatz. Eine konkrete Bewertung der Bilanz sollte an die allgemeine Wirtschaftslage des Landes und die Aussichten für seine Entwicklung gekoppelt werden. Befindet sich ein Land in der Phase des wirtschaftlichen Wiederaufbaus und tätigt einen großen Import von Investitionsgütern, dann ist auch ein Handelsdefizit angemessen, da es als Voraussetzung für zukünftiges Wirtschaftswachstum dient.

Die „Heilung“ des Zahlungsausgleichs erfordert in der Regel harte Maßnahmen und ist in der Regel politisch unpopulär. Daher wird es oft auf später verschoben, und die Folge ist eine Insolvenzkrise.

Die Gründe für chronische Zahlungsbilanzdefizite sind: Produktionsrückgang und zu hohe Inflation; übermäßige Militärausgaben; Erschöpfung der Devisenreserven der Zentralbank; Versäumnis, Kredite von ausländischen Firmen, Banken, Regierungen bereitzustellen; mangelndes Vertrauen in die Landeswährung, der Wunsch, sie loszuwerden und sie gegen eine solidere einzutauschen. Dies ermutigt viele ausländische Investoren, Geld in andere Länder zu transferieren, wo sie ein höheres Einkommen erzielen; - Diskriminierung im Ausland in Bezug auf nationale Güter; schnelles Produktivitätswachstum in anderen Ländern.

Möglichkeiten zur "Behandlung" eines chronischen Defizits in der Zahlungsbilanz. Um das chronische Defizit der Zahlungsbilanz zu beseitigen, müssen die folgenden Methoden angewendet werden: um das Wachstum der Arbeitsproduktivität im Land sicherzustellen; Verbesserung der Verkaufsmethoden in Übersee; darauf bestehen, die diskriminierende Politik anderer Länder in Bezug auf die Landeswährung abzumildern; fordern, dass wohlhabende Nationen einen größeren Teil der Last der Entwicklungshilfeausgaben tragen; Maßnahmen unterstützen, die die Nachfrage nach importierten Gütern reduzieren und die Gewinnspannen in der Exportindustrie unter Druck setzen; Protektionismus wiederherstellen.